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Ethereum en su valoración más barata en 7 años: esto fue lo que ocurrió la última vez

Ethereum
ETHUSD
registró una caída en el puntaje MVRV Z-Score a su nivel más bajo desde diciembre de 2018, bajando a la zona infravalorada que históricamente ha sido señal de acumulación prolongada.

Esta señal aparece cuando ETH se negocia alrededor de US$1.684, subiendo aproximadamente un 3% hoy, pero aún muy por debajo de su máximo en enero. Los datos de flujo en cadena y la disminución del interés social refuerzan la idea de que el precio de ETH actualmente está en el fondo.

La valoración de Ethereum toca su punto más bajo en 7 años

El puntaje MVRV Z-Score mide la distancia entre el valor de mercado y el precio promedio de compra de todos los holders. Luego, este puntaje ajusta esa distancia en relación con la volatilidad histórica.

Un valor negativo significa que el precio de mercado ya está por debajo del costo promedio de compra de los holders. En pocas palabras, los holders en promedio están perdiendo, y el activo ETH parece barato.

Actualmente, el puntaje MVRV Z-Score está alrededor de -0,7, en la zona verde de infravaloración. ETH solo ha alcanzado este nivel en tres ocasiones: a finales de 2018, mediados de 2022 y ahora.

Cada vez que ETH tocó previamente esa zona, siempre ocurrió una recuperación significativa. Sin embargo, esta métrica permaneció en negativo durante varios meses antes de que el precio finalmente se recuperara. Si el valor del puntaje vuelve a subir por encima de cero, la señal MVRV también se volverá neutral.

El saldo en exchanges indica mayor precaución

Una valoración barata no ha llevado a compras consistentes de ETH en varias plataformas. ETH salió de los exchanges durante la primavera, y luego algunos volvieron a ingresar durante la caída en mayo.

La oferta de ETH en exchanges bajó de aproximadamente 8,5 millones de ETH en diciembre a un mínimo de 6,82 millones de ETH a finales de abril. Esta caída coincide con una tendencia de acumulación estable a principios de año. Después, la oferta volvió a subir a 7,7 millones en mayo, antes de disminuir ligeramente a 7,28 millones.

Este aumento en la oferta indica distribución a corto plazo, aunque la tendencia de acumulación a largo plazo aún persiste. El balance de flujo en los exchanges muestra solo un ligero saldo positivo de aproximadamente 32.100 ETH, lo que significa que hay un pequeño ingreso de ETH, no una salida masiva.

El interés de la comunidad empieza a disminuir en niveles bajos

Las métricas sociales también refuerzan esta imagen opuesta. El interés en ETH alcanzó su pico cerca del máximo de precios en abril, no en los mínimos de junio.

La dominancia social de ETH aumentó a aproximadamente 4,0 a principios de abril, y luego cayó drásticamente a 1,227. El volumen social se desplomó a 94 tras un pico de capitulación a finales de mayo.

La disminución del interés en niveles bajos suele indicar agotamiento del mercado, no pánico. Los ballenas siguen comprando cuando los inversores minoristas no prestan atención, una situación común al final de una tendencia bajista.

A pesar de ello, la baja participación solo es una condición, no un desencadenante principal. La caída en la oferta en los exchanges de forma constante y el regreso del Z-Score por encima de cero fortalecerán las proyecciones alcistas.

Actualmente, ETH está en su nivel más barato en los últimos siete años, y la dirección futura dependerá mucho de quién actúe primero—¿los acumuladores o los vendedores?