¿Está tocando fondo Bitcoin? MVRV cae a 1.1, entrando en la 'zona barata' que marcó cada mínimo importante desde 2018

Bitcoin ha caído en lo que los analistas llaman una “zona barata”, con su relación valor de mercado a valor realizado (MVRV) cayendo a 1.1, un mínimo de 27 meses. Una lectura de esta naturaleza ha precedido históricamente los mínimos importantes del mercado.

• Puntos clave:
• • La relación MVRV de Bitcoin cayó a 1.1, su nivel más bajo desde marzo de 2023, señalando una subvaloración profunda.
• • Lecturas cercanas a este nivel precedieron una recuperación de aproximadamente el 67% después del colapso de FTX en 2022.
• • Cryptoquant advierte que este ciclo es diferente, por lo que no se garantiza un fondo, a pesar de las valoraciones baratas.

Una lectura que no se había visto desde 2023

Los analistas de Cryptoquant señalaron que la relación MVRV de bitcoin ha caído a aproximadamente 1.1, situándose justo por encima de la banda de subvaloración verde que ha marcado históricamente los mínimos importantes del mercado. MVRV mide la relación entre el valor de mercado de bitcoin y su valor realizado o, aproximadamente, el precio pagado por todas las monedas la última vez que se movieron.

Una lectura por debajo de 1 significa que el poseedor promedio está en pérdida, una condición que suele aparecer solo durante capitulaciones profundas. A 1.1, bitcoin está rozando ese umbral por primera vez desde marzo de 2023, cuando los precios rondaban los $20,000.

La relación MVRV de Bitcoin ha caído a 1.1, sugiriendo un posible fondo, según Cryptoquant Los episodios pasados de lecturas deprimidas de MVRV a menudo precedieron recuperaciones fuertes. Por ejemplo, después del estrés del mercado que siguió al colapso de FTX a finales de 2022, bitcoin entró en una zona de valoración similar y luego subió aproximadamente un 67% en los siguientes tres meses.

Dicho esto, algunos indicadores parecen aún más extremos que el anterior, ya que la puntuación Z de MVRV (una medida relacionada que ajusta por volatilidad) cayó hacia niveles inferiores a los vistos en los fondos anteriores en 2015, 2018, 2020 y 2022. En conjunto, las lecturas sugieren que las valoraciones están inusualmente comprimidas (al menos en relación con ciclos pasados).

La señal llega mientras bitcoin ha recuperado desde mínimos de $59,000 antes de rebotar hacia $64,000, aunque brevemente. Además, Bitcoin.com News informó la semana pasada que más de la mitad de todos los BTC en existencia entraron en pérdida no realizada en su reciente mínimo, una condición que ha acompañado cada fondo importante en el mercado bajista de bitcoin en su historia.

Un ciclo que parece diferente

En una advertencia pertinente, los analistas de Cryptoquant han señalado que la caída actual no refleja claramente los ciclos pasados porque, a diferencia de las recesiones anteriores, bitcoin no se disparó primero en una zona sobrevalorada profundamente antes de caer (lo que significa que el recorrido habitual de euforia a desesperación no ha ocurrido de la misma manera).

Esa distinción importa para quienes consideran a MVRV como una herramienta de temporización, ya que una lectura baja refleja valoraciones comprimidas, pero no garantiza un reverso inmediato. En otras palabras, los precios pueden mantenerse baratos, o volverse aún más baratos, si la presión de venta persiste. Los analistas también han advertido sobre la presión de distribución en curso de los poseedores a medio plazo, una dinámica que podría complicar cualquier recuperación.

Fuente de la imagen: X Los modelos de valoración como MVRV se interpretan mejor como contexto en lugar de desencadenantes. Indican a los inversores cuándo el riesgo y la recompensa se han inclinado históricamente a favor de los compradores, no cuándo llegará el fondo.

De cara al futuro, la lectura de la zona barata se suma a una lista creciente de señales de fondo (desde indicadores de momentum sobrevendidos hasta más de la mitad de la oferta de BTC en pérdida) que se han acumulado durante la caída de bitcoin. Si marcan un suelo duradero dependerá de las fuerzas macro y geopolíticas que impulsaron la venta, incluyendo las expectativas de tasas en EE. UU. y las tensiones en Oriente Medio.