¿Google y SpaceX alcanzan una colaboración en capacidad de cómputo? Análisis del nuevo paradigma de AI en el borde de Starlink y la computación basada en el espacio

El 5 de junio de 2026, un documento regulatorio reveló una de las mayores colaboraciones de potencia computacional en la historia de la tecnología y la exploración espacial: Google y SpaceX firmaron oficialmente un acuerdo de servicios de computación en la nube por aproximadamente tres años. Según el acuerdo, Google pagará a SpaceX 920 millones de dólares mensuales desde octubre de 2026 hasta junio de 2029, para acceder a aproximadamente 110,000 GPU Nvidia y componentes complementarios como CPU, memoria y otras infraestructuras de potencia computacional. El valor total de pagos durante toda la vida del contrato será de aproximadamente 30 mil millones de dólares.

La firma de este acuerdo no fue casualidad. El 12 de junio, SpaceX planea cotizar en Nasdaq a un precio fijo de 135 dólares por acción, con el código SPCX, buscando recaudar 75 mil millones de dólares, lo que equivale a una valoración de aproximadamente 1.77 billones de dólares—esto la convertiría en la oferta pública inicial más grande en la historia de EE. UU. Antes de esa fecha, asegurar a Google, un cliente tan importante, tiene un doble significado estratégico: refuerza la narrativa de valoración de SpaceX y apoya la estrategia de infraestructura de IA de Google.

Cómo la cobertura de nodos en los márgenes del constelación de satélites Starlink complementa las áreas en blanco de la infraestructura de los proveedores tradicionales en la nube; el impacto en la valoración de SpaceX al asegurar un gran cliente antes de su IPO; y la estrategia de Google de desplegar potencia de IA en órbita fuera de los centros de datos. Además, se analizará cómo esta operación afecta los precios de las acciones de GOOGL y SPCX, y se explorará el camino operativo del trading en la plataforma Gate para capturar la volatilidad de estos activos relacionados.

Visión general de la operación: términos del acuerdo y datos clave

Términos principales

Según los documentos regulatorios presentados por SpaceX ante la SEC de EE. UU., el acuerdo fue firmado oficialmente el 5 de junio de 2026. Los puntos clave son:

| Cláusula | Detalle específico | | --- | --- | | Fecha de entrada en vigor | Desde octubre de 2026, pago mensual completo, tras período de escalada de capacidad con pagos menores | | Duración del acuerdo | Hasta junio de 2029 | | Monto mensual | 920 millones de dólares/mes (a partir de octubre) | | Valor total en ciclo de vida | Aproximadamente 30 mil millones de dólares (pagos completos en 32 meses) | | Recursos de potencia | Aproximadamente 110,000 GPU Nvidia + CPU, memoria y componentes relacionados | | Cláusula de terminación | Después del 31 de diciembre de 2026, cualquiera de las partes puede terminar con aviso previo de 90 días | | Garantía de entrega | Si SpaceX no entrega la cantidad comprometida de GPU antes del 30 de septiembre, Google puede terminar el acuerdo o reducir proporcionalmente el pago tras un mes de gracia | | Propiedad intelectual | Google mantiene todos los derechos sobre su contenido, modelos de IA y datos relacionados |

Segundo gran cliente: contrato adicional

Es importante notar que este es el segundo gran contrato de potencia computacional que SpaceX firma en un corto período. En mayo de 2026, la empresa de IA Anthropic acordó con SpaceX alquilar toda la capacidad del clúster de centros de datos Colossus, propiedad de SpaceX y anteriormente construido y operado por xAI, por 1.25 mil millones de dólares mensuales. En total, estos contratos generan unos ingresos de aproximadamente 2.17 mil millones de dólares mensuales, con un ARR (Ingresos Recurrentes Anuales) de unos 26 mil millones de dólares. Si ambos contratos se mantienen hasta su vencimiento, el valor combinado superará los 70 mil millones de dólares.

Primer dimensión: cobertura de nodos en los márgenes del constelación Starlink

Punto de partida: ¿Por qué Google no construye más centros de datos por sí mismo?

Google no es una empresa con escasez de potencia computacional. Según estimaciones del sector, gracias a la iteración continua de sus chips TPU propios, Google ya es uno de los mayores poseedores de potencia IA en el mundo. En 2026, Google prometió invertir entre 175 y 185 mil millones de dólares en gastos de capital para expandir sus centros de datos globalmente, y Alphabet anunció recientemente una ronda de financiación de 80 mil millones de dólares para sostener estos gastos.

Sin embargo, la demanda de potencia IA crece a un ritmo que supera las expectativas del sector. La declaración oficial de Google Cloud sobre este acuerdo fue: “Es un acuerdo a corto plazo y oportuno, diseñado para asegurar capacidad transitoria para satisfacer la demanda creciente de Gemini Enterprise, nuestra plataforma de IA, que incluso supera nuestras previsiones.” Los últimos informes financieros de Google Cloud muestran que los pedidos pendientes (contratos firmados pero aún no reconocidos como ingresos) casi se han duplicado respecto al trimestre anterior, superando los 460 mil millones de dólares.

El problema esencial radica en que los centros de datos terrestres enfrentan limitaciones en suministro de energía, disponibilidad de tierra, capacidad de enfriamiento y infraestructura eléctrica. En un contexto de expansión continua del tamaño de los modelos de IA, la velocidad de expansión y los costos marginales de los centros tradicionales ya no pueden seguir la curva de demanda.

Activos únicos de Starlink: cobertura en áreas fuera de la infraestructura de los proveedores en la nube

Starlink ya ha desplegado más de 9,600 satélites en órbita baja, cubriendo más de 160 países y regiones, con 10.3 millones de usuarios. En 2025, esta división generó ingresos de 11.4 mil millones de dólares y un beneficio operativo de 4.4 mil millones. Pero su valor estratégico va mucho más allá del acceso a banda ancha.

Los centros de datos tradicionales (AWS, Azure, Google Cloud) están concentrados en áreas densamente pobladas, con abundancia de energía y buena infraestructura de red. En cambio, muchas regiones del mundo—incluyendo zonas mineras remotas, rutas oceánicas, estaciones polares y campos petroleros en desierto—no son económicamente viables ni técnicamente factibles para acceder a estos centros. En estos escenarios, el cómputo en el borde (edge computing) para inferencia IA se vuelve cada vez más necesario.

La red satelital de Starlink tiene una cobertura global inherente. Combinada con la capacidad de inferencia IA de Google, ambas partes pueden desplegar tareas de computación IA en nodos en satélites o terminales terrestres—por ejemplo, análisis en tiempo real de imágenes satelitales en zonas remotas, navegación asistida por IA en barcos oceánicos, o mantener capacidades de respuesta ante emergencias en zonas afectadas por desastres. Esta arquitectura de IA en el borde no requiere transmitir datos originales a centros terrestres a miles de kilómetros, permitiendo operar modelos IA en entornos de banda estrecha y alta latencia.

De borde a órbita: visión a largo plazo de la potencia de cálculo basada en satélites

La operación en sí es un alquiler de potencia, pero en realidad apunta a una estrategia común de Google y SpaceX: centros de datos orbitales (Orbital Data Centers). En mayo de 2026, se reveló que ambas empresas estaban en conversaciones preliminares para construir centros de datos en órbita, usando la red Starlink y plataformas en órbita baja para superar las limitaciones de energía, ubicación y ancho de banda de los centros terrestres.

El núcleo de esta visión es: desplegar potencia IA en órbita baja, alimentada casi continuamente por energía solar, y usar enlaces láser entre satélites (Inter-Satellite Links, ISL) para transmitir datos a alta velocidad. Actualmente, los terminales láser de Starlink soportan 25 Gbps en un solo canal. Esta arquitectura se alinea con el proyecto “Suncatcher” de Google, que planea construir una constelación de satélites alimentados únicamente por energía solar, con lanzamiento previsto para 2027.

Según datos de mercado, en 2025 el mercado global de centros de datos en órbita valía aproximadamente 1.28 mil millones de dólares, y se espera que alcance 3.81 mil millones en 2034, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 12.96%. Pero el mercado de potencia espacial (edge computing) es aún mayor: en 2025 alcanzó 168.91 mil millones de dólares y se proyecta en 34.5 mil millones para 2034. Este espacio de mercado proporciona una base de narrativa de crecimiento a largo plazo para la colaboración entre Google y SpaceX.

Segunda dimensión: valoración de SpaceX antes de su IPO y confianza en el cliente principal

Lógica de valoración de SpaceX: un proceso de negociación en curso

SpaceX planea emitir 555.6 millones de acciones a un precio fijo de 135 dólares, recaudando 75 mil millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 1.77 billones de dólares. Sin embargo, existen diferencias importantes en las estimaciones:

• Perspectiva optimista: en su S-1, SpaceX afirma que su mercado total (TAM) alcanza unos 28.5 billones de dólares, incluyendo banda ancha, telecomunicaciones móviles, infraestructura IA y aplicaciones empresariales.
• Perspectiva pesimista: analistas de Morningstar valoran a SpaceX en unos 780 mil millones de dólares, usando modelos de flujo de caja descontado, lo que representa aproximadamente el 44% del precio de IPO. Morningstar señala claramente: “Creemos que la valoración de la compañía está muy sobrevalorada, y que los inversores podrán comprar a un precio más atractivo después del IPO.”

Desde los datos financieros, la controversia es comprensible. En el último trimestre, SpaceX reportó pérdidas netas de 4,28 mil millones de dólares, con un déficit anual de 4,94 mil millones en 2025 y un total acumulado de 41.3 mil millones en pérdidas. La división de IA, xAI, tuvo una pérdida operativa de aproximadamente 2.5 mil millones en un solo trimestre. Con ingresos de 18.7 mil millones en 2025, la valoración de 1.77 billones implica un múltiplo de ventas de aproximadamente 92 veces, un nivel extremadamente alto incluso para empresas en crecimiento con beneficios, y mucho más para un conglomerado aún en pérdidas.

Apoyo de los contratos de potencia en la narrativa de valoración

En este contexto, los contratos de alquiler de potencia por un valor combinado de 26 mil millones de dólares anuales con Google y Anthropic aportan dos apoyos clave a la narrativa de valoración de SpaceX:

Primero, visibilidad de ingresos. Los informes de IPO muestran que las operaciones de SpaceX se dividen en tres segmentos: Starlink (114 millones en 2025), lanzamientos espaciales (más de 4 mil millones) y IA/xAI (unos 3.2 mil millones). Los ingresos anuales de los dos contratos de potencia (260 millones) superan ya la suma de estos tres segmentos. Esto significa que, incluso si el crecimiento en lanzamientos y satélites se detiene, los ingresos por alquiler de potencia por sí solos sustentan la base de ingresos para la valoración.

Segundo, señal de transformación del modelo de negocio. Tradicionalmente, el mercado ve a SpaceX como “empresa de cohetes + operador de banda ancha satelital”, una posición que no justifica valoraciones superiores a Nvidia. Los contratos de potencia muestran que SpaceX se está reposicionando como “proveedor de infraestructura IA como servicio”: transformando su centro de datos Colossus (originalmente para entrenar grandes modelos) en un activo comercial de alquiler de potencia para terceros, convirtiendo infraestructura de costo en una fuente de beneficios.

Este cambio tiene un impacto profundo: implica que la infraestructura de IA de SpaceX no solo sirve para su propio desarrollo de modelos, sino que también genera escala económica mediante clientes como Google. La portavoz de Google Cloud calificó la colaboración como “puente de capacidad”, sugiriendo que la expansión de sus propios centros de datos y la explosión de demanda de IA tienen un desfase temporal, y SpaceX proporciona recursos de potencia en ese momento.

Riesgos para el emisor: terminabilidad de los contratos

Es importante notar que estos contratos no son irrevocables a largo plazo. La cláusula establece que, después del 31 de diciembre de 2026, cualquiera de las partes puede terminar con aviso previo de 90 días; si SpaceX no entrega la cantidad comprometida de GPU antes del 30 de septiembre, Google puede terminar o reducir proporcionalmente el pago tras un mes de gracia. Esto introduce cierta incertidumbre en la continuidad del acuerdo más allá de 2027. Para los inversores, al valorar los más de 700 mil millones de dólares en valor total de estos contratos, hay que considerar la opción de salida que contienen.

Tercera dimensión: estrategia de Google de potencia IA fuera de centros de datos

Competencia “asimétrica” en oferta de potencia

Actualmente, en el mercado global de computación en la nube, AWS tiene aproximadamente el 30%, Azure el 25% y Google Cloud el 13%. Aunque Google Cloud aún está en fase de recuperación de cuota, en el ámbito de potencia IA, ha desarrollado ventajas diferenciales gracias a sus chips TPU propios y su ecosistema Gemini. En la conferencia Google Cloud Next 2026, lanzaron la octava generación de TPU—con arquitecturas duales para entrenamiento (TPU 8t) y inferencia (TPU 8i)—y anunciaron que venderán hardware TPU a clientes específicos (antes solo en alquiler en la nube).

Pero la competencia en potencia IA entra en una fase “asimétrica”: los centros de datos tradicionales dependen de escala física, limitada por tierra, energía, refrigeración y carbono. El proyecto “Suncatcher” de Google, un centro de datos en órbita totalmente alimentado por energía solar, representa una estrategia a largo plazo para romper esas limitaciones. Si tiene éxito, los centros en órbita no estarán restringidos por capacidad de red eléctrica, disponibilidad de tierra o recursos de enfriamiento, logrando una diferenciación radical en la cadena de suministro de potencia.

Starlink como infraestructura previa para potencia en órbita

Antes de que “Suncatcher” sea una realidad, Starlink ya proporciona infraestructura orbital.

Desde la perspectiva técnica, Starlink no solo es una red de comunicación: sus satélites llevan enlaces láser inter-satélite, cierta capacidad de computación a bordo y sistemas de control de actitud de alta precisión—todo ello forma la base para futuros centros de datos en órbita. Elon Musk ha mencionado públicamente que planea ampliar la constelación Starlink V3 y desarrollar centros de datos en órbita para responder a la explosión de demanda de potencia IA global.

Un ejemplo de validación es Starcloud (antes Lumen Orbit), que ya ha pedido más de 50 terminales láser Starlink para construir su red de centros de datos orbitales, con los primeros hardware en lanzamiento en un año. Esto demuestra que la infraestructura de comunicación láser de Starlink ya soporta despliegues de centros en órbita por terceros.

Para Google, experimentar con potencia IA en el espacio usando Starlink puede ofrecer experiencia, datos técnicos y modelos de negocio antes de la implementación masiva de “Suncatcher”. Este camino de “prueba inicial y expansión gradual” es más prudente en inversión técnica y más factible en ritmo comercial.

Análisis del impacto en los precios de GOOGL y SPCX

Impacto en GOOGL (Alphabet)

Corto plazo: impacto financiero moderado positivo. Los 920 millones de dólares mensuales representan menos del 0.3% de los ingresos de más de 350 mil millones en 2025, por lo que el impacto directo es limitado. Pero el valor estratégico radica en aliviar los cuellos de botella en la oferta de potencia de Gemini Enterprise. La rápida expansión de pedidos pendientes en Google Cloud indica que la demanda de IA se está acelerando, y una oferta suficiente puede convertir pedidos pendientes en ingresos confirmados, apoyando el crecimiento de ingresos de Google Cloud.

Mediano plazo: cambios en la estructura de costos estratégicos. La decisión de externalizar parte de la potencia en lugar de construirla toda internamente refleja un modelo híbrido “propio + externo” que se vuelve norma en la industria. Si Google logra obtener potencia más rápidamente y a menor costo marginal mediante externalización, puede optimizar su gasto de capital; si depende demasiado de proveedores externos como SpaceX, puede afectar la controlabilidad y estructura de costos a largo plazo.

Riesgos: La cláusula de terminación con aviso de 90 días significa que Google mantiene una opción de salida flexible. Si en el futuro su expansión de centros propios y chips TPU resulta más rápida o más eficiente en costos, podría reducir o cancelar el contrato después de 2027. Actualmente, Google lo ve como “puente de capacidad”, más que una dependencia a largo plazo.

Impacto en SPCX (SpaceX)

Refuerzo de la lógica de valoración en IPO. Los contratos de alquiler de potencia que aportan unos 26 mil millones de dólares anuales son un soporte clave para la valoración de 1.77 billones de dólares en IPO, que implica un múltiplo de ventas de aproximadamente 92 veces. Sin estos contratos, los ingresos anuales serían unos 18.7 mil millones, y el múltiplo subiría aún más. La firma de estos contratos valida la racionalidad del precio de IPO.

Desafíos en sostenibilidad de la valoración. Sin embargo, la valoración de Morningstar para los negocios principales (lanzamientos y Starlink) es de unos 611 mil millones, y para IA unos 170 mil millones, totalizando unos 781 mil millones—muy por debajo de los 1.77 billones de dólares. Para cerrar esa brecha, SpaceX necesita que el desempeño de IA y en órbita justifique las expectativas a partir de 2027-2029.

Comparables: Nvidia vale aproximadamente 53 mil millones de millones de dólares con ventas de 250 mil millones, múltiplo de 21 veces; Anthropic, en su última ronda, valuada en unos 9.65 mil millones. La valoración de SpaceX en IPO, con un múltiplo de ventas de 92, refleja un alto nivel de expectativas sobre “crecimiento continuo de Starlink + escalabilidad de IA + comercialización de centros en órbita”. La realización de estas expectativas se espera entre 2027 y 2029.

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• Gestión de riesgos: diversificación y gestión de posición, dado que la inversión en acciones conlleva riesgos de mercado.

Conclusión

El contrato de potencia computacional de 30 mil millones de dólares entre Google y SpaceX es una colaboración entre dos gigantes con recursos complementarios, en un contexto de “post-Moore” y cuellos de botella en potencia.

Starlink proporciona infraestructura orbital para cubrir áreas fuera del alcance de los centros tradicionales, resolviendo la brecha geográfica; Google, con su ecosistema de modelos y aplicaciones Gemini, ofrece una vía de salida comercial para los activos de datos en órbita. A largo plazo, esta operación valida la visión de centros de datos en órbita y crea una lógica de negocio conjunta.

Para los inversores, GOOGL representa una inversión estable en IA, mientras que SPCX ofrece una opción de infraestructura orbital con alta resiliencia. La combinación requiere considerar variables macro como crecimiento en demanda de IA, eficiencia en expansión de centros y regulaciones. La funcionalidad de trading en Gate facilita la implementación de esta estrategia diversificada y fragmentada.