Este mercado bajista es muy diferente, por cierto. Está bien, la mayoría de los gráficos parecen muertos, pero el uso no está muerto en absoluto.

Algunos fundamentos son la generación de tarifas, la liquidez todavía se mueve, y algunos tokens de alguna manera están superando a BTC.
Esos productos tienen ajuste producto-mercado y alguna versión de demanda que no necesita que CT esté eufórico todas las mañanas.
Estoy viendo oportunidades en DEXs perpetuos, RWA y crédito institucional, TCG en cadena, IA de privacidad y mercados de predicción.
1/ DEX Perpetuo
Muy fácil de entender, la gente no deja de comerciar en un mercado bajista.
Hedging, cortos, rotación, comercio de venganza, reducción de riesgo, apertura de operaciones de base, persecución de volatilidad, y de alguna manera todavía encuentran la forma de pagar tarifas.
El volumen de criptomonedas puede disminuir, pero esta vez los degenerados ya tienen petróleo, oro y acciones para comerciar.
– Volumen de $3.7T en lo que va del año, $661B 30d
– $14B OI
– $HYPE generando $366M tarifas este año
La gente gana dinero haciendo cortos en altcoins, FOMO en acciones, arbitraje de financiamiento, farming de airdrops, o simplemente manteniendo $HYPE.
Proyectos que capturan valor: @HyperliquidX | $Hype, @Lighter_xyz | $Lit, @Aster_DEX | $Aster
2/ RWA y crédito en cadena institucional
Cuando la apetencia de riesgo muere, la gente no deja de querer rendimiento. Solo dejan de querer rendimiento falso.
Crypto está construyendo su mercado monetario, mesa de crédito, capa de colateral y curva de rendimiento al mismo tiempo para instituciones.
– Oferta de stablecoins en $316B
– valor de RWA tokenizado alrededor de $31B ex-stables tras crecer desde $6B a principios de 2025
– BlackRock BUIDL con $2.9B de capitalización
La gente vende altcoins, pero no deja de tener dólares. Los estacionan en dólares, piden prestado contra dólares, liquidan en dólares, ganan rendimiento en dólares, y eventualmente despliegan desde dólares.
Líderes de la industria: @OndoFinance | $Ondo, @maplefinance | $Syrup, @centrifuge | $CFG, @Morpho | $Morpho, @pendle_fi | $Pendle
3/ IA y privacidad
Si los agentes van a gestionar dinero, datos privados, flujos de trabajo empresariales, carteras, información médica, estrategias de trading o ejecución cross-chain, el mempool público no es suficiente.
No puedes tener un agente de IA ejecutando una estrategia mientras filtra su libro de jugadas cada vez que se mueve.
– Near Intents está mostrando casos de uso reales con $20.5B en volumen y 16.3M en TVL confidencial procesado
– Venice tiene 3M de usuarios y $50M ingresos anualizados
Los desarrolladores están apostando $VVV para acceso privado a más de 230 modelos de IA. NEAR está pagando ingresos a los apostadores de $NEAR .
Proyectos a seguir: @AskVenice | $VVV, @NEARProtocol | $Near, @nockchain | $Nock, @dphnAI | $Pod
4/ TCG + Collectible-Fi
Crypto generalmente es malo creando productos para consumidores que la gente realmente quiere.
El TCG ya tiene la demanda. Crypto solo arregla la liquidez, custodia, liquidación y acceso global.
– Los ingresos semanales alcanzaron los $7.7M la semana pasada (récord)
– Gasto en gachas de $57.4M la semana pasada (récord)
La gente puede abrir cartas a través de paquetes gacha, canjear la carta física, venderla instantáneamente a un 85–90% del precio indexado en tiempo real, o comerciar la versión tokenizada.
Los coleccionistas realmente usan: @Collector_Crypt | $Cards, @Courtyard_io, @phygitals
5/ Mercados de predicción
Cuando los mercados se vuelven extraños, la política se vuelve extraña, los deportes se vuelven extraños, la macro se vuelve extraña, todos quieren apostar a los resultados.
Este es otro mercado de volatilidad para degenerados con UX más limpia.
– Volumen $137B ejecutado en solo H1 este año, mientras que todo el año pasado hizo $63B
– $1.2B en OI
– Polymarket haciendo $108M tarifas anualizadas
Los usuarios abren mercados de predicción para hedge, apostar, y quizás farmear un $POLY airdrop.
Proyectos que generan números: @Polymarket, @Kalshi
Todos estos no necesitan oxígeno de mercado alcista. Están construyendo negocios que respiran a través del humo.