#非农数据超预期加息预期升温

La interpretación de Jiang Zhuoer sobre el enfoque reciente del mercado de "vender monedas para pagar intereses" de Strategy, en esencia, es una defensa de su ciclo de financiamiento de "nunca vender monedas". Desde que Strategy lanzó las acciones preferentes STRC el año pasado, ha construido un modelo de financiamiento de alto apalancamiento que convierte la demanda de ingresos fijos en compras de BTC, y cuyo rendimiento del 11.5% se sustenta en una estructura de riesgo de venta de opciones de venta. Recientemente, con la caída de Bitcoin, el mercado ha comenzado a cuestionar si el "vender monedas para pagar intereses" erosionará el colchón de activos y provocará una caída en espiral. Esto no es una venta masiva, sino una operación contable para mantener la "estrategia de rodamiento" y la confianza del mercado: vendiendo BTC en etapas muy tempranas y de bajo costo, para reflejar en los informes una ganancia "real" y pagar los intereses de STRC, evitando así la duda de "pedir prestado para pagar deudas", y manteniendo la narrativa de "Bitcoin como base" y la capacidad de financiamiento continuo. La clave está en que el modelo de valoración de MicroStrategy depende en gran medida de su prima de confianza de "comprar pero no vender", y cualquier expectativa de venta masiva podría romper esta narrativa.
El 8 de junio, Jiang Zhuoer, fundador de la piscina minera LaBit, expresó su opinión sobre la venta de Bitcoin por parte de Strategy. Él cree que Strategy no venderá grandes cantidades de monedas, solo venderá pequeñas cantidades para pagar intereses.
Jiang Zhuoer opina que Strategy emite nuevas acciones STRC para recaudar fondos y comprar más BTC, mientras vende una cantidad muy pequeña de BTC de bajo costo en etapas tempranas para obtener ganancias contables, que se utilizan para pagar los intereses de STRC. Esto es una manifestación de su "estrategia de rodamiento". Sin embargo, si Strategy no vendiera en absoluto, los inversores sospecharían que "están usando dinero nuevo para pagar viejas deudas", y vender pequeñas cantidades puede generar ganancias reales, manteniendo la imagen de "nunca vender monedas" y facilitando la continuación del financiamiento. $BTC