#非农数据超预期加息预期升温

La caída masiva del mercado de esta vez es una liberación concentrada del desequilibrio estructural en el mercado de valores de Corea.
El índice KOSPI casi tres cuartas partes de su aumento fueron aportadas por Samsung y SK Hynix, que tienen un peso de hasta el 54% en el índice, convirtiéndolas en la vía única para que el capital global apueste por la potencia de cálculo de IA.
Los fondos extranjeros vendieron en neto más de 10 mil millones de dólares en acciones coreanas en la última semana, tendencia que ya se había vislumbrado a finales de mayo, cuando debido a alcanzar el límite de participación en una sola acción, fondos como GAM Investment se vieron obligados a reducir su participación en Samsung y Hynix.
La clave radica en la obstinación del apalancamiento.
Aunque los depósitos de los corredores (colchón de efectivo) disminuyeron de 137 billones de wones a 121 billones de wones entre el 12 y el 22 de mayo, el saldo de margen aumentó a un récord de 38 billones de wones el 29 de mayo.
Esto indica que los minoristas no redujeron activamente su apalancamiento en los niveles altos del índice, sino que dependieron de menos efectivo para soportar una mayor exposición al riesgo, haciendo que la estructura del mercado fuera extremadamente frágil.
Cuando la salida de fondos extranjeros ocurrió simultáneamente con la toma de ganancias en la industria de semiconductores, la venta amplificada por un alto apalancamiento provocó un circuito de suspensión sistémica.
El 8 de junio, hoy, el mercado de valores de Corea continuó la tendencia bajista del viernes, cayendo más del 8% poco después de la apertura y suspendiendo operaciones tras un límite de caída.
Se informó que la Bolsa de Corea convocó una reunión de emergencia el lunes para evaluar la creciente volatilidad del mercado y discutir medidas para garantizar la estabilidad del funcionamiento del mercado.
Los datos muestran que, cuando el índice Kospi alcanzó un máximo histórico la semana pasada, los inversores extranjeros continuaron retirando fondos, vendiendo en neto acciones de Kospi por valor de más de 10 mil millones de dólares en solo una semana.
Estas ventas también presionaron el won, cuyo tipo de cambio frente al dólar tocó su nivel más bajo desde marzo de 2009.
Además, los datos de la Bolsa de Corea muestran que, beneficiándose de la demanda de chips impulsada por la inteligencia artificial, Samsung Electronics y SK Hynix tienen un peso combinado del 54% en el índice compuesto de acciones de Corea (KOSPI), con un volumen de negociación diario en mayo que representó aproximadamente la mitad del índice.
Este año, casi tres cuartas partes del aumento del KOSPI provino de estas dos compañías.
El martes pasado, cuando el índice de referencia alcanzó un máximo histórico, solo el 2.6% de las acciones alcanzaron un máximo de 52 semanas, mientras que el 31% cayó a mínimos de 52 semanas.
El impresionante aumento estimuló la subida continua del apalancamiento de los minoristas. $BTC