A los 50 años, las acciones de Munger sufrieron una caída drástica, recuperándose solo después de 16 años

Solo ves la sabiduría y la riqueza de Munger, pero quizás no sabes que a los 50 años enfrentó el momento más oscuro de su vida.
Y él salió de ese pantano, tomando exactamente 16 años.
Antes del crash bursátil de 1973, Munger logró una sorprendente rentabilidad anual del 22%. Luego, el mercado de valores de EE. UU. colapsó, y su sociedad cayó un 53%. Y él, usando apalancamiento, sufrió una caída aún mayor en su patrimonio neto.
En una fría noche de invierno, Munger conducía a casa con el rostro demacido. Al pasar por una gasolinera, vio a un hombre de mediana edad vestido con un uniforme sucio de aceite, con expresión cansada pero interiormente en paz, llenando el coche.
En ese momento, Munger cayó en una profunda crisis espiritual. Bajó la ventana del coche y miró a esa persona, preguntándose:
“Si en aquel entonces hubiera seguido siendo un abogado honesto, sin meterse en inversiones, ¿la vida sería mucho mejor que ahora?”
En ese instante, Munger estuvo muy cerca de rendirse.
En 1975, el mercado experimentó un fuerte rebote, y la sociedad de Munger subió un 73.2%.
Sin embargo, tras una caída del 53% en sus activos, necesitaba subir un 113% para recuperar el valor. Por lo tanto, incluso con un aumento del 73.2% en 1975, sus activos solo volvieron al 80% de su valor original. Y su patrimonio personal estaba muy lejos de recuperarse.
Munger tomó una decisión dolorosa: aceptar la derrota y liquidar su sociedad.
Se dijo a sí mismo: “Empezaré de nuevo, pero no abandonaré la inversión, porque creo que puedo hacerlo mejor.”
Luego, tomó exactamente 16 años para volver a alcanzar el pico de riqueza previo al colapso.
Por supuesto, usar la palabra “recuperar” claramente es incorrecto.
Una persona que busca desesperadamente recuperar rápidamente su inversión, se convierte en un jugador de azar en un instante.
En su valle, Munger no recurrió a inversiones de alto riesgo y corto plazo para “recuperarse rápido”, sino que reconstruyó completamente su sistema de inversión:
1. Estar con las personas más talentosas: en 1978, asumió oficialmente como vicepresidente de Berkshire Hathaway, formando una alianza con Buffett, y convirtió la mayor parte de sus activos en acciones de Berkshire.
2. Dejar de endeudarse y eliminar el apalancamiento mortal: tras experimentar un colapso, Munger comprendió profundamente que, con suficiente tiempo de interés compuesto, no se necesita apalancamiento.
3. Pasar de “comprar barato” a “comprar grandes empresas”: logró convencer a Buffett de abandonar la inversión en “acciones de chatarra” estilo Graham, y en su lugar, comprar grandes empresas a precios razonables.
Estos años, más que 16 años de decadencia, fueron 16 años de reconstrucción personal.
Por eso, cuando en 1990 la riqueza de Munger volvió a su punto máximo, no fue simplemente una recuperación, sino la construcción de una máquina de interés compuesto indestructible, que llevó a una explosión épica.
Desde que en 1990 “finalmente recuperó su inversión”, hasta su fallecimiento en 2023 a los 99 años, su patrimonio personal se disparó a decenas de miles de millones de dólares.
Aunque la diferencia con Buffett no es pequeña, la inteligencia y el interés de Munger parecen tener un impacto aún mayor en el mundo. Y esto no habría sido posible sin esa época oscura que lo forjó.
Hasta la persona más talentosa puede experimentar una caída drástica.
La diferencia está en que, mientras la gente común se hunde en la desesperación, los maestros eligen reiniciar en medio de la adversidad.