La teoría de la venta masiva de Bitcoin apunta a la fiebre de OPI de Spacex, OpenAI, Anthropic que está drenando efectivo de las criptomonedas

La aguda caída de Bitcoin está alimentando el debate sobre si los inversores están vendiendo posiciones líquidas en criptomonedas para perseguir la OPI de Spacex y oportunidades emergentes en IA. La teoría apunta a la presión de liquidez, las salidas de fondos de los ETF y la pequeña venta de BTC de Strategy como factores contribuyentes.

Puntos clave:

• • La debilidad de Bitcoin ha sido vinculada a la demanda de la OPI de Spacex y posibles cotizaciones públicas de OpenAI y Anthropic.
• • La venta de 32 BTC por parte de Strategy desafió la psicología de comercio de tesorería corporativa a pesar de su tamaño relativamente pequeño.
• • Las futuras rupturas en la correlación podrían convertirse en señales de rotación de capital entre bitcoin y oportunidades de OPI de alta demanda.

Bitcoin sangra mientras la demanda de Spacex y IA genera debate sobre rotación de capital

La fuerte caída semanal de Bitcoin ha provocado un debate más amplio sobre qué está impulsando la última venta, con algunos inversores señalando la rotación de capital en lugar de debilidad específica de las criptomonedas. Jeff Park, asesor de Bitwise Asset Management y socio de Procap BTC, argumentó en X que bitcoin podría estar financiando la demanda de Spacex, Anthropic y otras oportunidades codiciadas.

Varios otros, incluyendo a Michael Saylor, Ted Pillows, Stephane Ouellette, Mark Dowding, Thierry Borgeat y Brian HoonJong Paik, también enmarcaron la debilidad a través de la rotación de capital, la demanda de IA o la presión de liquidez.

El argumento trata a bitcoin como capital que los inversores pueden mover rápidamente cuando otra operación escasa requiere efectivo. BTC ofrece liquidez profunda, comercio constante y amplio acceso institucional. Esas características pueden convertirse en puntos de presión cuando los inversores necesitan fondos para asignaciones en empresas privadas, redenciones de ETF o emisión de nuevas acciones. En esta visión, los inversores están levantando efectivo para nuevas oportunidades en lugar de abandonar bitcoin.

Park escribió:

“No creo que bitcoin esté vendiéndose por MSTR. Creo que se está utilizando para financiar las próximas operaciones de dinero caliente del mercado: Spacex, Anthropic, lo que sea que todos de repente ‘tengan que poseer’.”

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) añadió una chispa simbólica tras vender 32 BTC por aproximadamente $2.5 millones, su primera venta de bitcoin desde 2022. La venta fue pequeña en comparación con sus holdings más amplios, pero desafió la psicología de “nunca vender” detrás de la operación de tesorería corporativa en bitcoin. Bitcoin cayó posteriormente por debajo de $60,000, mientras que las acciones de Strategy también se debilitaron. Esa secuencia ayudó a cambiar la atención de la venta de una sola compañía a un debate más amplio sobre liquidez.

Spacex de Elon Musk está en el centro del debate sobre rotación de capital. La compañía busca recaudar hasta $75 mil millones a través de lo que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia, con un valor de mercado proyectado cercano a $1.77 billones. Se espera que las acciones se valoren el 11 de junio antes de comenzar a cotizar públicamente el 12 de junio.

OpenAI también ha emergido como un posible peso pesado en el mercado público, con informes que sugieren que se está preparando para una OPI que podría valorar a la compañía cerca de $1 billón. La anticipada OPI de Anthropic ha generado interés similar después de una serie de rondas de financiación que elevaron notablemente su valoración en el mercado privado.

Saylor y otras voces del mercado ven rotación, no deterioro

El cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, ofreció una versión más optimista de la tesis de rotación. El 4 de junio, señaló que los mercados de capital habían financiado aproximadamente $400 mil millones en desarrollo de IA en seis meses, mientras que los ETF de bitcoin vieron salidas por unos $4 mil millones desde el 14 de mayo. Saylor describió el movimiento como rotación de capital en lugar de deterioro de bitcoin. Luego dijo que la demanda de IA estaba creando presión temporal en los mercados globales, mientras fortalecía el argumento a favor de un capital digital escaso y líquido.

El analista cripto Ted Pillows planteó un argumento similar el 27 de mayo, escribiendo en X: “La IA seguirá drenando liquidez de las criptomonedas. Especialmente con las próximas OPIs.” Stephane Ouellette, director ejecutivo y cofundador de FRNT Financial Inc., reforzó el tema en comentarios reportados por Bloomberg el 4 de junio.

“Muchos traders minoristas que esperan comprar la OPI de Spacex o futuras OPIs o financiamientos de IA, tienen perfiles similares a los poseedores de BTC. Especularía que alguna de la debilidad más extrema en BTC hoy fue impulsada por inversores intentando levantar efectivo para financiar sus compras, particularmente, de la OPI de Spacex la próxima semana,” afirmó Ouellette.

Mark Dowding, director de inversiones de Bluebay en RBC Global Asset Management, también señaló el cansancio del mercado, ya que los poseedores de cripto buscaban nuevas oportunidades de crecimiento. Bluebay es la plataforma de inversión en renta fija de RBC, lo que da peso a sus comentarios en los mercados macro y de liquidez. El analista financiero Thierry Borgeat sostuvo que la gran emisión de acciones por parte de empresas como Google, Spacex y OpenAI estaba extrayendo capital de activos de riesgo líquidos como bitcoin. Brian HoonJong Paik, CEO de SmashFi, enmarcó la venta de BTC para exposición a Spacex como rotación de salida de liquidez.

Park añadió:

“Esto significa que en el futuro, la ruptura en la correlación será en sí misma el combustible.”

Su comentario amplió la discusión más allá de la venta actual. Sugirió que si los inversores mueven repetidamente capital entre bitcoin y oportunidades de alta demanda como las empresas de IA, las futuras rupturas en la correlación podrían convertirse en una fuerza importante en el comportamiento del mercado. En ese escenario, la divergencia en sí misma podría influir en cómo los inversores asignan capital.