Últimamente he visto varios proyectos en RWA en la cadena, en las presentaciones todos parecen decir que “los bonos soberanos en la cadena se pueden retirar y usar en cualquier momento”, pero miré el fondo durante un buen rato y la liquidez realmente parece una ilusión: normalmente el deslizamiento parece estar bien, pero cuando quieres retirar una gran cantidad, solo entonces descubres que las cláusulas de redención juegan con las palabras — ¿T+?, período de ventana, límite de cuota, e incluso hay que “revisión manual”… En resumen, lo que pensabas que era USDC, resulta ser más como un certificado de depósito con bloqueo.

Estos días también he estado hablando de expectativas de reducción de tasas, índice del dólar, activos de riesgo subiendo y bajando juntos, y cuando la emoción se calienta, todos están más dispuestos a creer en “redención en cualquier momento”. Yo mismo me desperté y simplemente configuré recordatorios y límites en varios fondos, y justo en ese momento me sentí bastante molesto, pensando que si lo perdía, sería una pérdida; pero después de dos horas, me relajé: al menos no tengo que estar atento a las velas en medio de la noche, y si realmente se van, no quedará atrapado en las cláusulas incómodas. En fin… solo voy a seguir observando.