Dos días llenos de altibajos, llevados al clímax por los datos de empleo no agrícola.

Los datos de empleo no agrícola de 17.2W, superando las expectativas, asustaron a todo el mercado,
El mercado de swaps elevó la probabilidad de aumento de tasas este año por encima del 70%.
¿Subirá la tasa de interés?
Al menos en mi opinión, la Reserva Federal en junio seguirá manteniéndose en un rango de 3.5% a 3.75% de observación, y aumentar las tasas este año es una hipótesis sobrevalorada por el mercado.
Actualmente, el mercado claramente está siendo asustado por los titulares de las principales noticias, y la probabilidad de aumento de tasas se ha elevado al 72.7% por la emoción, pero esto es solo una reacción a corto plazo.
Un mercado laboral fuerte no significa que la economía esté sobrecalentada, mucho menos que la inflación sea difícil de reducir, y no implica que se reanude directamente el aumento de tasas.
Los trabajadores estadounidenses se están empobreciendo, ya que no pueden sostener su sustento y se ven obligados a volver a los trabajos de baja remuneración en el mercado laboral de bajos ingresos:
- Aunque en mayo el salario nominal aumentó un 3.45% interanualmente, la tasa de inflación real actual es solo del 3.8%, lo que significa que el poder adquisitivo real de los trabajadores estadounidenses está en territorio de decrecimiento negativo, y la presión inflacionaria de varios trimestres ha drenado rápidamente los balances familiares.
- Los datos muestran que el empleo en actividades financieras de altos salarios cayó 22,000 personas, siendo los principales nuevos empleos en el sector de ocio y hotelería (+70,000 personas) y en gobiernos locales (+55,000 personas). Si la economía estuviera sobrecalentada, las empresas deberían estar expandiendo frenéticamente la alta productividad en sectores clave con fuerte ciclo económico.
Y así es, en Estados Unidos, las personas comunes, para hacer frente a los altos precios y la reducción de sus salarios reales, se ven obligadas a rebajarse y aceptar trabajos de baja remuneración en restaurantes y hoteles para complementar sus ingresos.
La presión de supervivencia ha impulsado un aumento en la oferta de mano de obra, pero no tiene un efecto sostenido en la demanda total (porque el dinero que reciben se ve rápidamente consumido por la inflación), y los altos mandos de la Reserva Federal lo saben muy bien.
Por el contrario, esto significa que la erosión de la economía real por las altas tasas de interés ya ha entrado en aguas profundas.
Si los responsables políticos confunden la recuperación de las capas más bajas como una señal de inflación y vuelven a subir las tasas de forma ciega, podrían precipitarse hacia un colapso en los créditos y el consumo.
No subirán tasas, no las bajarán, y todavía no estamos en una situación de dilema insuperable, pero el mercado de riesgos probablemente tendrá que soportar una temporada más de presión por un entorno de altas tasas.