Cuando la tasa de financiamiento alcanza un extremo, empiezo a sentirme nervioso, cuanto más animado, más parece la calma antes de la tormenta. Antes, cuando la tasa positiva explotaba, pensaba en hacer contraorden, creyendo que era una "oferta de puntos gratis", pero la mayoría terminaba atrapado en la volatilidad, incluso si la dirección era correcta, también podía ser sacado del mercado... Ahora, lo que hago con más frecuencia es primero escapar: reducir apalancamiento, disminuir posiciones, esperar a que las posiciones abiertas y la tasa bajen juntos, en resumen, es para salvar la vida. De vez en cuando, si realmente tengo que hacer contraorden, solo uso una pequeña posición para tantear, y si me equivoco, lo acepto. Últimamente, todos comparan RWA, rendimiento de bonos estadounidenses y productos de rendimiento en cadena, yo también los observo, pero cuanto más "estable" parezca la narrativa, más hay que combinarla con la tasa y el sentimiento, de lo contrario, una reversión emocional puede hacer que lo estable también se vuelva inestable. Así por ahora.