Recientemente me han preguntado otra vez de dónde provienen los beneficios del LST/rehypotecación, en realidad son tres niveles: la "renta" de la capa base de la participación, además de las recompensas que da el protocolo (que al principio son bastante atractivas, pero también las más inestables), y por último, la tarifa de servicio que "alquila" la seguridad a otros para obtener ingresos. Suena como un ingreso adicional, pero en realidad también implica una cadena de responsabilidades...

Tampoco hay que hacer como si no se viera el riesgo: el LST en sí tiene trampas de desanclaje/liquidez, y la rehypotecación es más como usar la misma garantía para hacer trabajos adicionales, si algo sale mal, todos pagan el precio, ya sea contrato, confiscación, o que el operador desaparezca. Últimamente, cuando L2 discute sobre TPS, tarifas y subsidios, me pongo aún más alerta: cuanto más fuerte sea la disputa por los subsidios, generalmente significa que la proporción de "dinero en efectivo real" en los beneficios no es muy alta.

Mi enfoque actual es más conservador: dividir las posiciones en partes más pequeñas, mantener algunos activos nativos como "respaldo", para poder retirarse rápidamente en caso de cualquier movimiento inesperado, sin arriesgar todo de una vez. Por ahora, así voy a seguir, cultivando lentamente, sin apresurarse a comer el pastel de una sola vez.