#分享美股交易赢英伟达股票 Broadcom cae del cielo, pero el dinero de la IA todavía está sobre la mesa

La chispa de la caída de ayer en las acciones estadounidenses fue Broadcom.
1️⃣ Después del cierre del 3 de junio, Broadcom publicó sus resultados del segundo trimestre fiscal. Las cifras en sí mismas son bastante impresionantes: ingresos totales de 22.200 millones de dólares, un aumento del 48% respecto al año anterior; ingresos por semiconductores de IA de 10.800 millones de dólares, ¡un aumento del 143% interanual! Flujo de caja libre de 10.260 millones de dólares. El CEO, Hock Tan, reiteró en la conferencia telefónica el objetivo de 56.000 millones de dólares en ingresos por semiconductores de IA para todo el año, y también dijo que para 2027 podría superar los 100.000 millones.
El problema es que el mercado ya ha valorado esas cifras más altas. Cuando tu rendimiento es "muy bueno" y las expectativas del mercado son "extraordinarias", la caída es la diferencia entre "muy bueno" y "extraordinario". Broadcom cerró con una caída del 12.59%, a 418.91 dólares, con un volumen de negociación más de tres veces el habitual. La pérdida de valor de mercado en una sola noche es suficiente para comprar varias startups unicornio.
La caída de Broadcom arrastró a toda la cadena de semiconductores hacia abajo. Micron, SanDisk, e incluso todo el sector de chips, están bajo presión de ventas. El sector tecnológico fue el único que registró una caída en los 11 sectores del S&P ese día.
2️⃣ Pero el dinero no desaparece de la nada. Los fondos que salieron de los chips fluyeron hacia la salud, las finanzas y los bienes raíces. El sector de la salud subió un 3.14%, finanzas un 2.67%, y bienes raíces un 1.87%. UnitedHealth subió un 5.2%, y Morgan Stanley elevó su precio objetivo; JP Morgan subió un 3%, Goldman Sachs también subió, e incluso Walmart subió cerca de un 1%. Lilly subió más del 4%, Costco alrededor del 1%. Esto es una típica "rotación sectorial". En el Dow Jones, 23 de las 30 acciones blue-chip cerraron en alza, y en un día en que la narrativa de IA sufrió un revés, ese índice alcanzó un nuevo récord.
3️⃣ Otro protagonista es Quantinuum, la estrella en el campo de la computación cuántica, resultado de la fusión entre Honeywell Quantum y Cambridge Quantum en Reino Unido. Se listó en Nasdaq el 4 de junio, con un precio de IPO de 60 dólares, abriendo a 68 dólares, recaudando 1.680 millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 17.6 mil millones. Sin embargo, al cierre, el precio ya había retrocedido cerca del precio de emisión. La computación cuántica suena a ciencia ficción, pero el mercado todavía la etiqueta como "esperanzadora, pero con cautela para invertir en grande".
4️⃣ Y hay otra bestia que se acerca: SpaceX.
El 3 de junio, SpaceX anunció oficialmente el precio de su IPO: 135 dólares por acción, con 555.6 millones de acciones en circulación, valorando en 1.77 billones de dólares, y recaudando 75 mil millones. Si se realiza, será la mayor IPO en la historia de la humanidad, tres veces la de Alibaba en 2014. Elon Musk mantiene más del 82% del poder de voto mediante una estructura de acciones doble. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JP Morgan actuaron como co-contratantes. Los minoristas pueden suscribir a través de Robinhood, Fidelity y Charles Schwab, con aproximadamente el 30% de las acciones reservadas para inversores individuales. Pero los analistas de Morningstar valoran la compañía en 780 mil millones de dólares, menos de la mitad del precio de emisión. La diferencia en las expectativas del mercado es tan grande como la diferencia entre el cohete de SpaceX y su prueba de caída. HOOD subió un 6.61% ese día, en parte por el entusiasmo de los minoristas por la oferta pública de SpaceX. Se espera que SpaceX cotice en Nasdaq el 12 de junio, con el código SPCX.
5️⃣ Ahora, veamos a Nvidia. Subió un 1.94% hasta 218.66 dólares, en un día en que el sector de chips en general sufrió, pero ella resistió. El 4 de junio fue exactamente su día de ex-dividendo, con un aumento del dividendo trimestral de 1 centavo a 25 centavos por acción, ¡un incremento del 2400%! Nvidia está en proceso de transformarse de una "historia de crecimiento puro" a una compañía de "crecimiento más dividendos". Quiere decirle al mercado: las ganancias que tengo no solo son para gastar, sino también para repartir.
6️⃣ También hay señales en la sombra. El fondo de crédito privado insignia de Blackstone, BCRED, con 79 mil millones de dólares, limitó por primera vez los retiros. En el segundo trimestre, las solicitudes de retiro alcanzaron el 10% de las participaciones en circulación, pero solo se pagó el 5%. Es la primera vez que BCRED realmente "cierra" desde su creación. En el trimestre anterior, las solicitudes de retiro fueron del 7.9%, y Blackstone cubrió la brecha con fondos de sus empleados. La salida neta de fondos del sector de crédito privado en lo que va del año es la primera en la historia de esta categoría de activos.
7️⃣ Google, por su parte, sufrió un revés. GOOG subió un 3.82%, después de caer dos días consecutivos tras anunciar una emisión adicional de 84.75 mil millones de dólares (incluyendo la suscripción de 10 mil millones de Berkshire). Tras digerir el impacto de la dilución, el foco volvió a la infraestructura de IA y al nuevo centro de datos en Texas.
8️⃣ En el panorama macro, los datos de ADP muestran que en mayo se crearon 122,000 empleos en el sector privado, por encima de las 117,000 esperadas, siendo el nivel más alto desde enero de 2025. Además, los datos de JOLTS de abril mostraron que las vacantes alcanzaron su nivel más alto desde noviembre del año pasado, lo que indica que la resiliencia del mercado laboral es mayor de lo que se pensaba. La rentabilidad del bono a 10 años ronda el 4.47%. Actualmente, el mercado valora en un 85% la probabilidad de que la Fed suba las tasas en 25 puntos básicos antes de fin de año, frente al 60% de hace una semana.
9️⃣ Esta noche se publican los datos de empleo no agrícola. Se espera que en mayo se creen aproximadamente 125,000 empleos, y que la tasa de desempleo se mantenga en el 4.3%. Los datos de ADP ya anticiparon esto, y si los datos de empleo no agrícola superan las expectativas, la expectativa de subida de tasas se intensificará.