🟡Al acercarse a Sona, ¡llega la nueva ola de shock de la nueva ley‼️

🔴 Los riesgos políticos en el asiento del conductor, ¡la historia de "desinflación" en la basura! 🏛️💥:
Por primera vez desde mediados de 2023, los riesgos políticos han ocupado la cima de la agenda económica. Mientras aparecen movimientos populistas en el horizonte y rumores de elecciones anticipadas, nadie compra el cuento de que "la inflación bajará".
El plan a largo plazo en el mercado se ha puesto en pausa, todos están enfocados en una sola pregunta: “¿Cuándo pasamos a divisas?”
🔴 La fuga de capital extranjero ocurrió y se fue 🏃‍♂️💨:
Los gigantes globales están abandonando el barco. Desde septiembre de 2023, JPMorgan, que confiaba en la lira turca, ha obtenido un rendimiento total del 55% y, a finales de mayo, cerró completamente su posición en TL en su cartera modelo.
Bank of America (BofA) también cerró su posición de carry trade a plazo en abril. Ellos realizaron sus ganancias, nosotros asumimos el riesgo.
🔴 El crecimiento lucha por mantenerse vivo 📈📉:
El tren del crecimiento está perdiendo velocidad. Las tasas del 3,3% en 2024 y del 3,6% en 2025 ya estaban por debajo de nuestro potencial. En el primer trimestre de 2026, nos recuperamos al 2,5%. Además, con la tasa de interés efectiva del Banco Central reducida al 40% y los créditos aún más apretados antes de la festividad, el segundo trimestre será aún más duro. Por eso, el crecimiento en 2026 caerá al 2,9%.
🔴 Los ciudadanos consumen pero no se puede establecer un equilibrio 🛒⚖️:
Se suponía que la demanda interna se enfriaría, pero el índice de "Consumo de los hogares asentados" alcanzó un nuevo máximo histórico, aunque limitado. La demanda externa, en cambio, ha estado reduciendo el crecimiento en los últimos 6 trimestres. Es decir, una de las promesas principales del programa, la "equilibración de la demanda interna y externa", ha sido un completo fracaso.
🔴 **11 de junio, PPK: El Banco Central puede pasar 🛑
Las tasas de crecimiento del crédito bancario han caído por debajo del promedio de los últimos 10 años, por lo que el mercado ya está en modo congelado. Dejando de lado el efecto desinflacionista de los riesgos geopolíticos (guerra EE. UU.-Irán), debido a la incertidumbre creada por la política interna, espero que en la reunión del 11 de junio el TCMB mantenga las tasas sin aumentarlas, adoptando una postura cautelosa.
🔴 La bestia del divisa se alimenta: las cartas en el extranjero explotaron 💳✈️: Hay un agujero negro en los gastos en divisas, que son el mayor desencadenante del déficit en cuenta corriente. Mientras los gastos con tarjetas en el extranjero de los ciudadanos alcanzaron los 11,8 mil millones de dólares en 2023, a pesar de las prohibiciones y restricciones, en 2025 subieron a 21,9 mil millones de dólares. En 2026, estamos en una barrera mensual de 2 mil millones de dólares. Estamos drenando dinero hacia afuera.
🔴 La chimenea del turismo no humea, los ingresos se derriten 🏖️🚨:
Mientras gastamos en el extranjero, los extranjeros no dejan dinero en el país. Los gastos con tarjetas extranjeras en Turquía alcanzaron en febrero su nivel más bajo en 5 años (1,2 mil millones de dólares), y en abril solo llegaron a 1,7 mil millones de dólares. Lo más doloroso: en abril de 2026, el número de visitantes extranjeros cayó un 9,4%. La era del "récord histórico" en turismo, que tanto presumíamos, ha terminado, y la caída ha comenzado.
⚠️ La última palabra: en el próximo período, cada precio y cada tamaño en la economía serán cuestionados de manera masoquista en cuanto a su "sostenibilidad". A todos los actores que intenten mantener el barco a flote en medio de la tormenta, les deseo desde ya infinita paciencia; ¡porque nuestro trabajo nunca ha sido tan difícil!
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