Criptomamá Peirce da una charla: desarrollar blockchain solo implica programar, no confundas el código DeFi con valores.

SEC COMISIONADA Hester Peirce afirma que el código de blockchain en desarrollo es esencialmente software libre y no debería ser considerado un intermediario de valores. Ella señala que el mundo de las criptomonedas en la primera regla está lleno de corredores, negociantes y cámaras de compensación, pero la infraestructura de blockchain en sí misma no debería ser controlada por las mismas reglas.
(Resumen previo: La madre de las criptomonedas, Hester Peirce, enumera las "diez principales prioridades" del grupo de trabajo de la SEC sobre criptomonedas, revelando un nuevo panorama regulatorio en EE. UU.)
(Información adicional: La madre de las criptomonedas, Hester Peirce, apoya las herramientas de privacidad: proteger la privacidad financiera es equivalente a salvaguardar la seguridad nacional.)

Índice de este artículo

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• "El libro de reglas de la SEC está lleno de intermediarios"
• Desde la fuente original: los puntos clave de Peirce
• La dirección general de la regulación de la SEC
• Mirando a nuestro entorno: ¿qué pasa si la infraestructura es controlada primero?

La comisionada de la SEC en EE. UU., Hester Peirce, en su discurso del martes en el campamento de blockchain del IC3 en la Universidad de Princeton, afirmó que el desarrollo de blockchain y código DeFi en esencia es publicar software de código abierto, y no debería ser automáticamente etiquetado como intermediario de valores.

Peirce en la declaración oficial de la SEC señaló que muchos proyectos de blockchain solo necesitan publicar software de código abierto, y que esta actividad "generalmente está protegida por la Primera Enmienda de la Constitución de EE. UU.".

"El libro de reglas de la SEC está lleno de intermediarios"

Peirce es una veterana en el mundo de las criptomonedas, conocida como "la madre de las criptomonedas". En su discurso, señaló directamente la lógica de las reglas de la SEC:

"El libro de reglas de la SEC está lleno de intermediarios: corredores, negociantes, bolsas, cámaras de compensación, agentes de transferencia, asesores de inversión y fondos de inversión. Y si miras en el mundo de las criptomonedas, también aparecen corredores, negociantes, bolsas, cámaras de compensación, agentes de transferencia, asesores de inversión y fondos de inversión."

Pero inmediatamente preguntó: ¿deberían esas reglas, diseñadas para instituciones financieras centralizadas, aplicarse también a la infraestructura de blockchain en sí misma?

Desde la fuente original: los puntos clave de Peirce

Los argumentos de Peirce se pueden desglosar en tres niveles:

• Primero: el software abierto es libertad. La publicación de software de código abierto por parte de proyectos de blockchain está protegida por la Primera Enmienda de la Constitución, y los desarrolladores no deberían automáticamente estar sujetos a las regulaciones federales de valores.
• Segundo: desintermediación. Los protocolos descentralizados pueden operar sin intermediarios tradicionales, y la responsabilidad por violaciones a las leyes de valores debería recaer en las personas que realmente cometen ilegalidades.
• Tercero: infraestructura diversa. Las redes distribuidas se usan para una amplia variedad de propósitos, no solo en transacciones de valores, por lo que la infraestructura en sí misma no debería estar controlada por una única regla.

Peirce también advierte que los protocolos descentralizados pueden operar sin intermediarios tradicionales, y que la responsabilidad por incumplimientos debe recaer en las personas que realmente cometen ilegalidades, no en todos los usuarios del software.

La dirección general de la regulación de la SEC

El discurso de Peirce está alineado con la reciente orientación política de la SEC. El presidente de la SEC, Paul Atkins, en un discurso de mayo, describió el enfoque regulatorio de la SEC como "hacer cumplir en lugar de regular" (texto original). Desde su creación, el grupo de trabajo de criptomonedas de la SEC ha estado revisando cómo las leyes de valores existentes se aplican a los activos digitales y sistemas descentralizados.

Hace unas semanas, la SEC también publicó directrices sobre los requisitos de registro para corredores, señalando que ciertos sitios web y interfaces de software que solo proporcionan acceso a protocolos descentralizados podrían no considerarse "corredores" en el sentido tradicional (análisis de WilmerHale).

Mirando a nuestro entorno: ¿qué pasa si la infraestructura es controlada primero?

La perspectiva de Peirce también tiene implicaciones directas para Taiwán. La infraestructura del mercado de valores en Taiwán, como el sistema automatizado de compensación de la Central Depository & Clearing Corporation y el motor de emparejamiento de la bolsa, en esencia también son extensiones del "software abierto". Si el sistema de liquidación de la Bolsa de Taiwán se considera un "intermediario de valores", entonces cada operador minorista que use ese sistema también tendría la condición de intermediario.

Las palabras de Peirce nos recuerdan: el orden en el diseño de reglas es importante. Primero definir qué se considera un "intermediario", y luego determinar quién debe cumplir esas reglas, en lugar de tratar a todos los que usan el software como intermediarios.

La SEC, en su borrador del plan estratégico para antes de 2030, también afirmó claramente que las tecnologías de blockchain y activos criptográficos tienen el potencial de "redefinir la infraestructura financiera de EE. UU.", lo que implica que en el futuro el marco regulatorio deberá ser más preciso y diferenciado, en lugar de aplicar una única regla a toda la infraestructura como si fuera un intermediario de valores.