Los inversores profesionales vendieron netamente 52,000 BTC en el primer trimestre, equivalente a ETFs de efectivo, pero los bancos y los inversores a largo plazo en realidad aumentaron sus posiciones.

Esto no es simplemente una "fuga de instituciones". Los fondos de cobertura están retirando, los bancos están entrando—la diferenciación en la estructura de las posiciones es más digna de análisis que el propio precio.
La lógica subyacente: los fondos de cobertura hacen operaciones de arbitraje de base, cerrando posiciones cuando el mercado cae; los bancos y fondos de pensiones ven el ciclo de asignación, y cerca de los 60,000 dólares en realidad es una ventana para aumentar posiciones.
El riesgo radica en que: si la situación macroeconómica continúa empeorando, los bancos también podrían detener pérdidas. Actualmente, el nivel de soporte es la línea de costo de los mineros en 60,000, pero si se rompe, la diferenciación estructural se convertirá en una venta masiva unificada.
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