Estos días otra vez alguien preguntó "¿Las stablecoins se desinflarán?", en realidad lo que me preocupa más no es esa vela en un instante, sino esa mentalidad de pánico que hay detrás: todos dicen confiar en las reservas, confiar en la auditoría, pero cuando las transferencias en la cadena empiezan a hacer fila y los canales de redención se vuelven más lentos, la confianza cae más rápido que el precio. La transparencia de las reservas también es bastante delicada, por muy buenas que sean los informes, si no explicamos claramente "cómo se pagará en el peor escenario", cuando llegue la presión, es fácil que se pisoteen entre sí.

Veo que algunas pequeñas anomalías en la cadena no ocurren de repente, generalmente primero algunos grandes intentan mover fondos de forma exploratoria, luego los pequeños fragmentos se dispersan y se escapan, como una luz parpadeando en la niebla. Además, últimamente los minoristas se quejan de los ingresos de los validadores, del MEV y de la injusticia en el ordenamiento, en pocas palabras, "¿siempre seré el último en ser cortado?", esta emoción proviene del mismo origen que el pánico: todos temen ser el último.

Bueno, mejor no hablar todavía de cómo elegir, mi propia estrategia sigue siendo diversificar, mantener suficiente liquidez, prefiero ganar más lentamente, que no descubrir que la puerta se estrecha justo cuando más necesitas salir.