#ShareYourUSStocksWinNvidia Por qué Nvidia sigue siendo la mayor ganadora de inteligencia artificial en 2026

Cuando Nvidia anunció sus resultados del primer trimestre fiscal de 2027 el 28 de mayo, los números no solo superaron las expectativas. Redefinieron la forma en que se ve el crecimiento de ingresos en un solo trimestre en la industria de semiconductores. Los ingresos totales alcanzaron 81.600 millones de dólares, un aumento del 85% interanual y un 20% respecto al trimestre anterior, impulsados casi en su totalidad por un departamento que se ha convertido en sinónimo mundial de construcción de IA: centros de datos. Este departamento estableció un récord de 75.200 millones de dólares, un crecimiento del 92% respecto al mismo período del año pasado, representando aproximadamente el 92% de los ingresos totales de la compañía. Nvidia estima que los ingresos del próximo trimestre serán de aproximadamente 91.000 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de aproximadamente el 95%, y esta previsión asume que China no genera ingresos por computación en centros de datos. La máquina de crecimiento no se ha desacelerado, sino que se ha acelerado.
Las historias detrás de estos números no solo se refieren a los chips. Se trata de la relación estructural entre Nvidia y las cuatro principales empresas de servicios en la nube a gran escala, que han invertido cantidades sin precedentes en infraestructura de IA. Microsoft, Amazon, Meta y Google en 2026 gastaron en capital aproximadamente 725 mil millones de dólares, un 77% más que los 410 mil millones de 2025. Solo Amazon prometió invertir 200 mil millones de dólares en capital este año, más del doble de lo que hizo en 2025. Google planea invertir entre 175 y 185 mil millones de dólares. Microsoft tiene como objetivo 145 mil millones de dólares. Meta planea invertir entre 115 y 135 mil millones de dólares. CreditSights estima que aproximadamente el 75% de estos gastos, es decir, unos 450 mil millones de dólares, se destinarán directamente a infraestructura de IA: clústeres de GPU, aceleradores personalizados, centros de datos, equipos de red, así como sistemas de energía y refrigeración para mantener todo en funcionamiento. Quien pueda acceder a estos gastos tiene una respuesta clara. Hasta 2025, Nvidia controlaba aproximadamente entre el 80% y el 87% del mercado de aceleradores de IA, con ingresos anuales superiores a 100 mil millones de dólares provenientes de GPU para centros de datos. Aunque con la expansión de AMD y la implementación de chips personalizados por parte de los grandes proveedores de servicios en la nube, se espera que la cuota de mercado disminuya a aproximadamente el 75% en 2026, los números absolutos de ingresos siguen creciendo, ya que la expansión del mercado total disponible supera con creces la capacidad de captura de cualquier competidor individual. En 2025, el mercado de GPU para centros de datos valía aproximadamente 29.900 millones de dólares y se espera que alcance los 284.800 millones en 2035, con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 25%. Nvidia no ha perdido su ventaja. Sus bases siguen ampliándose.
La relación con los grandes proveedores de servicios en la nube a gran escala es más profunda de lo que la mayoría piensa. Estas empresas no solo son clientes, sino también coarquitectos de la hoja de ruta de los productos de Nvidia. Microsoft y Nvidia desarrollaron conjuntamente el procesador N1X, una CPU basada en ARM para portátiles con funciones de IA en el dispositivo, que se presentó en Computex 2026. Nvidia anunció el chip RTX Spark, su primer procesador completamente integrado para consumidores, equipado con una CPU personalizada diseñada por MediaTek, dirigido a asistentes de IA en dispositivos de consumo. Jensen Huang afirmó en la conferencia de resultados que este nuevo chip de IA para asistentes abrirá un mercado adicional de 200 mil millones de dólares, un campo en el que Nvidia nunca antes había incursionado. Mientras tanto, el negocio principal de GPU continúa expandiéndose. Nvidia exige a los proveedores que aumenten en 20 veces la capacidad de los láseres de fosfuro de indio para 2030, con el fin de soportar redes de clústeres de IA, lo que refleja la preocupación de la compañía de que, a medida que la escala de los clústeres crece exponencialmente, las limitaciones de las redes ópticas puedan convertirse en un cuello de botella. La cadena de suministro de redes se está reconfigurando en torno a las necesidades de Nvidia.
A finales de mayo de 2026, la valoración de Nvidia era de aproximadamente 5,2 billones de dólares, convirtiéndola en la compañía más valiosa del mundo. El precio de sus acciones alcanzó un máximo histórico de 235,74 dólares el 14 de mayo, con una subida del 40% desde principios de año. La compañía anunció en su informe del primer trimestre fiscal de 2027 un plan de recompra de acciones por 80 mil millones de dólares y aumentó significativamente los dividendos trimestrales, destacando que el crecimiento y la devolución a los accionistas pueden coexistir a esta escala. Dell, que representa la demanda de Nvidia en el mercado final, reportó ingresos por servidores de IA en el primer trimestre fiscal de 2027 de 16.100 millones de dólares, un aumento del 757% interanual, y elevó su previsión anual para servidores de IA a 60 mil millones de dólares. En este trimestre, Dell firmó nuevos pedidos de IA por 24.400 millones de dólares, con pedidos pendientes por 51.300 millones tras la entrega. Estas cifras no son teóricas, sino que provienen de pedidos de compra de sistemas de los grandes proveedores de servicios en la nube, empresas y gobiernos, casi todos impulsados por GPUs de Nvidia.
El contexto más amplio también es importante. Solo en el primer trimestre de 2026, el gasto en capital de las cuatro principales empresas de servicios en la nube a gran escala alcanzó los 1306,5 millones de dólares, un 71% más que en el mismo período del año anterior, más de tres veces el Plan de Manhattan. David Cahn de Sequoia Capital señaló que existe una brecha anual de 600 mil millones de dólares entre el gasto en infraestructura de IA de estos proveedores y los ingresos reales generados por el ecosistema de IA, y que esta brecha se amplía cada año en 2026 a medida que el gasto en capital aumenta aceleradamente. Este es un argumento típico de los bajistas. Pero los resultados del primer trimestre de Nvidia demuestran que al menos una compañía está convirtiendo la inversión en infraestructura en ingresos a la velocidad que valida la tesis de inversión. Cuando tu principal departamento genera 75.200 millones de dólares en un solo trimestre y se espera que alcance los 91.000 millones en el próximo, la brecha entre gasto y retorno en el lado de la oferta se está cerrando, incluso cuando la demanda sigue siendo muy fuerte.
Nvidia no es solo una acción de IA. Es un pilar de la economía de la IA. Cada modelo principal de IA entrenado, cada solicitud de inferencia, cada expansión de centro de datos, cada despliegue de sistemas de conducción autónoma, en algún nivel, depende de la arquitectura de computación de Nvidia. El ecosistema CUDA, la estrategia de plataforma de pila completa, la asignación prioritaria de TSMC CoWoS, y ahora la expansión hacia CPUs de IA para agentes y procesadores de consumo, le otorgan a Nvidia ventajas estructurales que ningún competidor puede copiar en el corto plazo. A medida que crecen los chips personalizados, la cuota de mercado puede disminuir, pero la trayectoria de ingresos sigue en ascenso y a mayor velocidad. Con una valoración de 5,2 billones de dólares, ingresos trimestrales de 81.600 millones, un crecimiento interanual del 92% en ingresos de centros de datos de 75.200 millones, 725 mil millones de dólares en gastos en infraestructura de nube a gran escala para IA, y un mercado total de 200 mil millones de dólares en IA para agentes aún por desbloquear, la posición de Nvidia en 2026 no es de declive dominante, sino de expansión dominante. Sus bases no solo no se han debilitado, sino que se están volviendo más sólidas.