¿Ustedes también han sido bombardeados últimamente con interpretaciones de "ETF entrando y saliendo = subida y bajada de la moneda"… Me está cansando un poco. Cuando realmente ocurre un momento en que las stablecoins pierden su anclaje, en realidad, la narrativa del flujo de fondos debe dejarse a un lado, lo primero que explota es la mentalidad de pánico de retiro: a todos les da igual lo segura que digan que es la reserva, solo quieren presionar el botón de retiro primero y luego hablar.

Yo mismo presto más atención a dos cosas cuando vigilo las stablecoins: una, si la divulgación de reservas es del tipo que "puede cuadrar las cuentas" (frecuencia, alcance, si hay un montón de activos ambiguos), y dos, si los canales de redención/creación en la cadena funcionan bien, porque si se atascan, puede fermentar el pánico fácilmente. De todos modos, mi enfoque actual es bastante simple: diversificar las posiciones, no poner la línea de liquidación de los préstamos demasiado cerca, y ante una ligera pérdida de anclaje, primero observar la profundidad y el ritmo de redención, sin apresurarse a apalancarse para "copiar". Las cosas de riesgo, en realidad, no se superan solo con fe.