Estos días otra vez están discutiendo si la reutilización de garantías y la seguridad compartida son "títeres anidados", y me parece bastante familiar: al sumar los beneficios, la gente fácilmente también considera que puede dispersar el riesgo. En pocas palabras, si tomas la misma cantidad de capital como "margen" en varias cadenas al mismo tiempo, suena a una ventaja competitiva, pero en realidad es como atar una cuerda a varias manijas de puertas, y si algo sale mal en alguna, te puede jalar.

Yo solo soy alguien que deambula sin rumbo en la cadena, y recientemente, al seguir las rutas de los grandes inversores, descubrí que algunos direcciones ni siquiera persiguen la capa más alta, sino que se preocupan más por si la salida es fluida y si pueden entender las cláusulas de penalización. Los beneficios se pueden calcular, pero no cuentes con las ilusiones... De todos modos, ahora prefiero recibir menos en lugar de despertar y descubrir que me han compartido mi seguridad compartida. Así quedamos.