La tercera vez que veo a todos tomar el LST / re-pledge como "ganancias pasivas", todavía no puedo evitar poner los ojos en blanco... Los beneficios, en realidad, solo son dos cosas: una es que alguien realmente paga (en la cadena, por tu seguridad/ liquidez), y la otra es que el proyecto ofrece subsidios para atraer TVL. La primera es más lenta pero relativamente sólida, la segunda es como repartir cupones de té con leche en una reunión, y después de beberlos, puede que todo termine.

El riesgo también es bastante simple: el staking ya tiene penalizaciones/caídas de nodos, hacer staking adicional significa usar la misma "credibilidad" para varias garantías, acumulando buffs y también acumulando riesgos; además, con contratos, oráculos, cambios en parámetros de gobernanza, si un día la votación se decide de repente, el modelo de beneficios puede cambiarse directamente a una lotería.

Recientemente, todavía hay quienes usan el flujo de fondos de ETF y la preferencia de riesgo del mercado estadounidense para explicar las subidas y bajadas de las criptomonedas, parece que "el macro me echa la culpa"... Cuando la emoción se invierte, los beneficios subsidiados primero caen, y toda esa confianza apalancada en la cadena también tiende a temblar. De todos modos, ahora solo me atrevo a considerarlo como un experimento de flujo de efectivo de alta volatilidad, no como un depósito a plazo fijo.