Cerebras Systems ha logrado con éxito su salida a bolsa—¿Por qué la carrera en chips de IA puede adelantarse?

En mayo de 2026, la compañía de chips de IA Cerebras Systems completó su muy esperada IPO, recaudando 5.500 millones de dólares, y en su primer día en bolsa, el precio de sus acciones subió hasta un 68%. Para los inversores que siguen la “predicción de empresas que harán IPO antes de 2027”, el éxito de Cerebras es una señal de gran valor de referencia: la ventana de IPO en el campo de infraestructura de IA ya se ha abierto primero.

La lógica del éxito de Cerebras

Cerebras es conocida por desarrollar chips de “motor a nivel de oblea”, cuyo tamaño de chip individual es varias decenas de veces mayor que el de las GPU tradicionales, diseñados específicamente para entrenar modelos de IA a gran escala. Su exitosa salida a bolsa se debe a varios factores clave: primero, la demanda del mercado es clara—las empresas de modelos grandes nunca han tenido una demanda de potencia de cálculo tan fuerte como ahora; segundo, la diferenciación tecnológica es evidente—la competencia directa con Nvidia otorga a Cerebras una historia de inversión única; tercero, la ruta de rentabilidad es relativamente clara—aunque todavía en fase de crecimiento, su modelo económico por unidad es más fácil de entender para los inversores institucionales.

Según datos de FactSet, en los últimos cinco años, entre las empresas valoradas en más de 10.000 millones de dólares en su IPO, solo Figma, que se lanzó el año pasado, tuvo un aumento del 250% en su primer día, superando a Cerebras. Esto indica que el entusiasmo del mercado por la carrera de potencia de cálculo en IA aún no se ha agotado.

Las implicaciones para la carrera de chips de IA en China

El éxito de Cerebras también tiene un significado de referencia para la carrera de chips de IA en China. Las “cuatro pequeñas” en GPU nacionales—Molecule, Muoxi, Bairen y Suiyuan—están acelerando sus procesos de IPO desde finales de 2025 hasta principios de 2026. En diciembre de 2025, Molecule cotizó en el mercado STAR, con un aumento en el precio de sus acciones de más de 4 veces en su primer día; Bairen Technology posteriormente debutó en Hong Kong. Además, Kunlun Chip planea su IPO en Hong Kong, y Suiyuan Technology ha completado la asesoría para su IPO.

La situación de estas empresas nacionales de chips es similar a la de Cerebras—todas intentan romper el monopolio de Nvidia, pero enfrentan desafíos aún más complejos: no solo en la carrera tecnológica, sino también en restricciones geopolíticas y seguridad de la cadena de suministro. Sin embargo, la lógica del mercado de capitales es coherente: en un contexto de demanda explosiva de entrenamiento de modelos grandes, las empresas de infraestructura de potencia de cálculo tienen la historia de crecimiento más segura.

Mi juicio: el éxito de Cerebras ha inyectado una fuerte confianza en la carrera de chips de IA. Es muy probable que las empresas chinas de chips de IA experimenten una oleada concentrada de IPO antes de 2027—Kunlun Chip, Suiyuan Technology y otras tienen planes claros de IPO. Los inversores deben centrarse en si estas empresas pueden mantener la velocidad de innovación tecnológica en medio de una competencia de mercado feroz, lo cual será una variable clave para que puedan completar su salida a bolsa antes de 2027.