Stripe y Databricks—¿la "manada de lobos del IPO" en la industria tecnológica llegará en 2027?

Si SpaceX, Anthropic y Discord son "próximamente en bolsa", entonces Stripe y Databricks son "siguen diciendo que van a salir en bolsa"—y llevan años diciendo eso. Las expectativas de IPO de estas dos compañías se mencionan con frecuencia, pero se han retrasado una y otra vez, convirtiéndose en la mayor historia de "manada de lobos del IPO" en la tecnología.

Stripe: montaña rusa de valoraciones y actitud de los fundadores

La valoración de Stripe en 2021 alcanzó los 95 mil millones de dólares, luego se redujo significativamente en 2023, y la última oferta de adquisición valoró la compañía en aproximadamente 140 mil millones de dólares. El cofundador John Collison ha declarado públicamente varias veces que "no hay planes de IPO a corto plazo". La compañía ofrece liquidez a empleados e inversores tempranos mediante ofertas de adquisición periódicas, en lugar de apresurarse a salir a bolsa. Stripe espera anunciar su IPO entre la segunda mitad de 2026 y la primera mitad de 2027, pero el mercado en general mantiene una actitud cautelosa.

La situación de Stripe es bastante representativa: como líder en infraestructura de pagos en línea, su modelo de negocio es sólido y predecible, pero precisamente por eso, su valoración tras la salida a bolsa debe someterse a estrictos indicadores financieros, y en ese momento, su "historia de crecimiento puro" se verá atenuada. La valoración de los fundadores por el control también es una razón importante para retrasar la salida a bolsa.

Databricks: IPO en auge en el campo del software de datos con IA

Databricks es ampliamente considerado como un IPO en auge en el campo del software de datos con IA, con una probabilidad de salida a bolsa de aproximadamente el 70%. La valoración en el mercado privado ya supera los 43 mil millones de dólares y continúa creciendo debido a la ola de IA. Su producto principal, la plataforma unificada de lagos y almacenes de datos, tiene amplios escenarios de aplicación en entrenamiento de modelos grandes y en infraestructura de datos empresariales.

Sin embargo, Databricks también es un ejemplo típico de "rumores de salida a bolsa sin acciones concretas". Parece estar optimizando el momento para lograr la máxima eficiencia en valoración, en lugar de salir en bolsa anticipadamente. A diferencia de la ola de IPO anterior, los inversores en 2026 valoran más la rentabilidad. Para una compañía de software de datos que aún quema dinero rápidamente para expandirse, salir demasiado pronto podría significar una valoración con descuento.

Mi juicio: basándome en varias predicciones, la probabilidad de que Stripe y Databricks completen su IPO antes de 2027 es aproximadamente del 55% y 70%, respectivamente, con una incertidumbre mucho mayor que la de SpaceX y Anthropic. Pero es importante notar que, una vez que cualquiera de estas compañías inicie el proceso de IPO, podría convertirse en un catalizador clave para todo el ciclo de IPO en tecnología. La decisión de salir a bolsa—y no si podrán hacerlo—es actualmente la mayor variable.