#ShareYourUSStocksWinNvidia POR QUÉ NVIDIA PERMANECE COMO LA MAYOR GANADORA DE IA EN 2026

Cuando NVIDIA reportó los resultados del primer trimestre fiscal de 2027 el 28 de mayo, los números no solo superaron las expectativas. Redefinieron cómo se ve el crecimiento de ingresos en un solo trimestre en la industria de semiconductores. Los ingresos totales alcanzaron los 81.6 mil millones de dólares, un aumento del 85% año tras año y un 20% secuencialmente, impulsados casi en su totalidad por un segmento de negocio que se ha convertido en sinónimo del desarrollo global de IA: Data Center. Ese segmento generó un récord de 75.2 mil millones de dólares en ingresos, un 92% más que en el mismo trimestre del año anterior y representando aproximadamente el 92% de los ingresos totales de la compañía. NVIDIA pronosticó aproximadamente 91 mil millones de dólares en ingresos para el trimestre actual, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 95% año tras año, y esta guía asume cero ingresos de computación en centros de datos desde China. El motor de crecimiento no se está desacelerando. Se está acelerando.
La historia detrás de estos números no solo trata de chips. Se trata de la relación estructural entre NVIDIA y los cuatro hyperscalers que están gastando sumas sin precedentes en infraestructura de IA. Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet en conjunto proyectaron aproximadamente 725 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026, un aumento del 77% respecto a los 410 mil millones de dólares que gastaron en 2025. Solo Amazon comprometió 200 mil millones de dólares en capex este año, más del doble de su gasto en 2025. Alphabet proyectó entre 175 y 185 mil millones de dólares. Microsoft va en camino a 145 mil millones de dólares. Meta planea entre 115 y 135 mil millones de dólares. CreditSights estima que aproximadamente el 75% de este gasto combinado, unos 450 mil millones de dólares, fluye directamente hacia infraestructura de IA: clústeres de GPU, aceleradores personalizados, centros de datos, equipos de red y los sistemas de energía y enfriamiento que mantienen todo en funcionamiento. La pregunta de quién captura ese gasto tiene una respuesta clara. NVIDIA controla aproximadamente entre el 80 y el 87% del mercado de aceleradores de IA por ingresos en 2025, generando más de 100 mil millones de dólares anualmente solo con GPUs para centros de datos. Aunque se proyecta que la cuota de mercado porcentual disminuya a alrededor del 75% para 2026 a medida que AMD escala y los hyperscalers despliegan silicio personalizado, el número absoluto de ingresos continúa creciendo porque el mercado total direccionable se expande mucho más rápido de lo que cualquier competidor puede capturar. El mercado de GPUs para centros de datos valía aproximadamente 29.9 mil millones de dólares en 2025 y se proyecta que alcance los 284.8 mil millones para 2035, creciendo a una tasa compuesta anual superior al 25%. NVIDIA no está perdiendo terreno. El propio terreno se está expandiendo debajo de ella.
La relación con los hyperscalers es más profunda de lo que la mayoría se da cuenta. Estas empresas no son solo clientes. Son coarquitectos de la hoja de ruta de productos de NVIDIA. Microsoft y NVIDIA acaban de co-desarrollar el procesador N1X, un CPU basado en ARM para laptops con Windows y capacidades de IA en el dispositivo, presentado en Computex 2026. NVIDIA anunció el chip RTX Spark, su primer procesador de consumo completamente integrado con un CPU personalizado diseñado con MediaTek, dirigido a agentes de IA personales en dispositivos de consumo. Jensen Huang afirmó en la llamada de resultados que este nuevo chip de IA agentico abre un mercado total direccionable adicional de 200 mil millones de dólares que NVIDIA nunca había perseguido antes. Mientras tanto, el negocio principal de GPUs continúa escalando. NVIDIA solicitó a sus proveedores aumentar la capacidad de láser de fosfuro de indio en 20 veces hasta 2030 para soportar la red de clústeres de IA, subrayando la preocupación de la compañía de que las limitaciones en redes ópticas podrían convertirse en un cuello de botella para la implementación de IA a medida que los tamaños de los clústeres crecen exponencialmente. La cadena de suministro de redes se está remodelando en torno a los requisitos de NVIDIA.
La capitalización de mercado de NVIDIA se sitúa en aproximadamente 5.20 billones de dólares a finales de mayo de 2026, convirtiéndola en la compañía más valiosa del mundo. El precio de la acción alcanzó un máximo histórico de 235.74 dólares el 14 de mayo, con ganancias del aproximadamente 40% en lo que va del año. La compañía anunció un programa de recompra de acciones de 80 mil millones de dólares junto con un aumento significativo en su dividendo trimestral en su informe del primer trimestre fiscal de 2027, reforzando el mensaje de que el crecimiento y los retornos para los accionistas pueden coexistir a esta escala. Dell, que actúa como un proxy para la demanda downstream de NVIDIA, acaba de reportar ingresos por servidores de IA de 16.1 mil millones de dólares en su primer trimestre fiscal de 2027, un aumento del 757% respecto al año anterior, y elevó su guía anual de servidores de IA a 60 mil millones de dólares. Dell registró 24.4 mil millones de dólares en nuevos pedidos de IA durante el trimestre y salió con una cartera de pedidos de 51.3 mil millones de dólares. Estos números no son teóricos. Representan órdenes de compra confirmadas de hyperscalers, empresas y gobiernos para sistemas alimentados en su mayoría por GPUs de NVIDIA.
El contexto más amplio importa. Los cuatro hyperscalers gastaron 130.65 mil millones de dólares en gastos de capital solo en el primer trimestre de 2026, un 71% más que en el mismo trimestre del año anterior y más de tres veces el costo del Proyecto Manhattan. David Cahn de Sequoia Capital identificó una brecha anual de 600 mil millones de dólares entre lo que los hyperscalers gastan en infraestructura de IA y lo que el ecosistema de IA genera en ingresos reales, y esa brecha se está ampliando en 2026 a medida que el capex acelera más rápido que las proyecciones de ingresos. Este es el principal argumento de los bajistas. Pero los resultados del primer trimestre de NVIDIA demuestran que al menos una compañía está convirtiendo ese gasto en infraestructura en ingresos a un ritmo que valida la tesis de inversión. Cuando tu segmento de negocio más grande genera 75.2 mil millones en un solo trimestre y guías a 91 mil millones para el próximo, la brecha entre gasto y retorno se está estrechando en el lado de la oferta, incluso si sigue siendo amplia en la demanda.
NVIDIA no es solo una acción de IA. Es la columna vertebral de la economía de IA. Cada modelo de IA entrenado, cada solicitud de inferencia procesada, cada centro de datos expandido, cada sistema autónomo desplegado depende de la arquitectura de cómputo de NVIDIA en alguna capa del stack. El ecosistema CUDA, el enfoque de plataforma de pila completa, la asignación prioritaria de TSMC CoWoS y ahora la expansión hacia CPUs de IA agenticas y procesadores de consumo otorgan a NVIDIA ventajas estructurales que ningún competidor puede replicar en el corto plazo. La cuota de mercado porcentual puede disminuir a medida que crece el silicio personalizado, pero la trayectoria de ingresos apunta hacia arriba con mayor velocidad. Con una capitalización de mercado de 5.20 billones de dólares, 81.6 mil millones en ingresos trimestrales, 75.2 mil millones en ingresos de centros de datos creciendo un 92% año tras año, 725 mil millones en capex de hyperscalers fluyendo hacia infraestructura de IA y un TAM recién desbloqueado de 200 mil millones en IA agentica, la posición de NVIDIA en 2026 no es de dominio en declive. Es de dominio en expansión. La columna vertebral no solo se mantiene. Se está engrosando.