Esta noche, vuelvo a revisar contratos y a observar datos macroeconómicos, cuanto más miro, más creo que las tasas de interés son realmente "realistas": cuando el dinero es caro, la gente reduce su apetito por el riesgo, incluso si su postura es dura, se vuelve más ligera, especialmente cuando se usa apalancamiento, y si cambia la tendencia, primero se ven obligados a reducir. Por otro lado, cuando la liquidez se afloja un poco, es cuando la gente empieza a atreverse a contar historias y a extender ciclos un poco más largos.

Recientemente, la estrategia de "rendimiento acumulado" mediante prenda/compartición de seguridad ha sido muy discutida, en realidad es dividir el mismo riesgo en varias capas de empaquetado, cuando las tasas son altas, esta estrategia es más fácil de cuestionar: los flujos de efectivo subyacentes no son lo suficientemente sólidos, y todos se preguntan "¿quién está pagando la cuenta?". Mi enfoque actual es muy simple: cuando el macro no es favorable, trato la posición como un turno nocturno, simplemente sobrevivo, con menos fantasías, prefiero perder la oportunidad que arriesgarme a un desastre.