La señal de fondo de mayor duración de Bitcoin vuelve a estar en el centro de atención: crecen los temores de capitulación

Bitcoin ha perdido el nivel de $69,000 ya que la presión de venta y la incertidumbre del mercado se combinan para poner a prueba la resistencia de un mercado que ahora ha recuperado una parte significativa de su recuperación desde los mínimos del ciclo. La caída es incómoda — y el analista MorenoDV ha identificado una señal en los datos de oferta que sitúa el momento actual en un contexto estructural a largo plazo que abarca una década de ciclos del mercado de Bitcoin.

La Oferta en Pérdida de Bitcoin actualmente se sitúa en 40,6% — lo que significa que más de cuatro de cada diez unidades del valor circulante de Bitcoin son mantenidas por participantes cuyo costo base está por encima del precio actual. La métrica mide la proporción de la oferta circulante que está en pérdida en un momento dado, y su lectura actual refleja el dolor que la corrección desde los máximos del ciclo ha distribuido entre los titulares.

Pero el porcentaje bruto no es el elemento más importante de lo que revela el análisis de MorenoDV. La verdadera historia es el patrón a largo plazo detrás de los picos de la métrica — una observación estructural que requiere mirar toda la historia de los mínimos importantes del ciclo de Bitcoin en lugar de una sola lectura en aislamiento.

Desde 2015, cada mínimo importante del ciclo de Bitcoin ha ocurrido cuando la Oferta en Pérdida se empujaba hacia la banda superior de una línea de tendencia descendente. Y lo crucial, cada mínimo de ciclo sucesivo ha requerido un porcentaje menor de oferta en pérdida que el anterior — un patrón de dolor decreciente en los mínimos sucesivos que describe cómo la estructura del mercado de Bitcoin ha evolucionado a medida que el activo ha madurado y su base de titulares se ha profundizado.

Cada Mínimo de Ciclo Necesitó Menos Dolor Que el Anterior

El análisis de MorenoDV traza el umbral de pérdida descendente a lo largo de toda la historia moderna del mercado de Bitcoin para revelar la evolución estructural que hace que la lectura actual del 40,6% sea más significativa de lo que sugiere el número bruto.

Los primeros ciclos de Bitcoin requirieron un dolor extremo para formar mínimos genuinos — más del 60% de la oferta circulante en pérdida antes de que la capitulación creara las condiciones para la recuperación. Los mínimos de los ciclos de 2018 a 2019 y de 2020 a 2022 se formaron con umbrales de pérdida progresivamente menores a medida que la base de titulares maduraba y la convicción se profundizaba. La misma línea de tendencia estructural ahora se sitúa más cerca del área del 40-45% — reflejando un mercado donde los ETFs, instituciones, titulares a largo plazo y participantes con alta convicción han reemplazado a las manos más débiles que anteriormente necesitaban ser completamente agotadas antes de que pudieran formarse los mínimos.

La lectura actual del 40,6% sitúa a Bitcoin en un territorio de estrés significativo sin alcanzar aún la zona de máxima oportunidad histórica. Una continuación de la debilidad o una consolidación extendida que empuje la Oferta en Pérdida a una prueba de la línea de tendencia descendente colocaría al mercado en una región que ha marcado repetidamente ventanas de acumulación importantes a lo largo de una década de ciclos.

El mecanismo psicológico detrás de la señal es lo que le da su relevancia futura. El aumento de la oferta en pérdida mueve los mercados del optimismo a la duda y de la duda a la paciencia forzada — la secuencia que agota a los vendedores reactivos y crea las condiciones donde el capital a largo plazo comienza a absorber la oferta a escala.

Los mínimos no se forman inmediatamente cuando se alcanza esta zona. El precedente histórico incluye volatilidad, quiebras falsas y agotamiento emocional antes de que comience la recuperación. Pero desde una perspectiva de riesgo y recompensa, una prueba de esta estructura que dura una década representa una de las señales más importantes que Bitcoin puede generar — y el análisis de MorenoDV sugiere que el mercado se acerca más que se aleja de ese territorio.

Bitcoin Pierde Soporte Semanal Importante Mientras los Osos Apuntan a una Zona de Demanda Inferior

Bitcoin cotiza cerca de $69,600 en el marco semanal tras perder la región de soporte crítica de $72,000–$75,000 que había actuado como base del rally de recuperación desde los mínimos de marzo. La caída es técnicamente importante porque esta zona sirvió como resistencia y soporte durante los últimos tres meses, haciendo que su pérdida sea una clara deterioración en la estructura del mercado.

El gráfico semanal muestra a BTC rechazando desde la zona de $82,000 antes de revertir bruscamente a la baja. Ese rechazo estableció un máximo más bajo en relación con el pico del ciclo cerca de $123,000 y reforzó la tendencia bajista más amplia que ha estado en marcha desde finales de 2025. Más preocupante para los alcistas, el precio ahora ha caído por debajo de las medias móviles de 50 y 100 semanas, ambas comenzando a aplanarse tras meses de debilidad.

Desde una perspectiva estructural, el siguiente soporte importante se sitúa entre $64,000 y $66,000, resaltado por la zona amarilla inferior en el gráfico. Esta área actuó como un rango clave de acumulación tras el evento de capitulación de febrero y representa la zona de demanda más importante en el marco semanal.

Para que Bitcoin se estabilice, los alcistas deben recuperar rápidamente el rango perdido de $72,000–$75,000. Hasta que eso ocurra, el camino de menor resistencia sigue siendo hacia abajo, con el mercado cada vez más enfocado en si la región de $64,000–$66,000 puede proporcionar la base para un mínimo duradero.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com