Últimamente he visto un montón de agregadores de rendimiento que muestran el APY como si fuera algo gratis, pero en realidad mi primera reacción no es “cuánto gano”, sino “de dónde viene este rendimiento, quién lo está financiando”. En el lado del contrato, ¿la estrategia es una capa tras otra?, ¿hay administradores que puedan cambiar los parámetros en cualquier momento?, ¿en una situación de mercado extremo, puede quedar atrapado en un pool sin poder salir? En el lado de la contraparte, la realidad es aún más concreta, muchas “ganancias estables” en realidad dependen de la demanda de préstamos, subsidios de market making, o incluso de otros proyectos que compran tu TVL; una vez que pasa la popularidad, solo queda una carcasa vacía.

Aprovechando para mirar la minería social, los tokens de fans y esa idea de “la atención es minería”, tengo mis dudas: la atención ciertamente vale dinero, pero más bien parece un canal de financiamiento para los proyectos, no tu balance de activos y pasivos. De todos modos, ahora cuando miro el APY, primero reviso qué riesgos asume el protocolo, qué tipo de recibo tengo realmente, no vaya a ser que al final lo que gano sean números, pero lo que pierdo sea el derecho a salir.