Tendencias en las acciones estadounidenses: Una frase de Jensen Huang genera 47 mil millones de dólares, Google se "vende" por primera vez en 20 años para recaudar fondos

Escribir artículo: La investigación de las tendencias

La carrera armamentística de IA ha comenzado a cambiar de "quién tiene el chip más potente" a "quién puede convertir el dinero en capacidad de cálculo más rápido".

El 2 de junio, el mercado vio simultáneamente dos caras de la misma moneda: Huang Renxun, en Computex en Taipei, dijo casualmente una frase que hizo que Marvell aumentara su valor de mercado en 47 mil millones de dólares en un día; mientras tanto, Alphabet se vio obligado a emitir acciones por primera vez en 20 años, recaudando 80 mil millones de dólares, solo porque las ganancias existentes ya no alimentan el apetito de la infraestructura de IA.

Uno en el escenario, elevando su estatus, otro vendiendo sangre en las sombras. Así es la verdadera cara de la industria tecnológica en 2026.

Índices en alza: los tres principales alcanzan nuevos máximos

El martes, el S&P 500 cerró en 7,609.78 puntos, subiendo un 0.13%, alcanzando por primera vez en la historia los 7,600 puntos. El Dow Jones subió 229 puntos hasta 51,307.79 ( +0.45%). El Nasdaq subió ligeramente un 0.03% hasta 27,093.90 puntos, también estableciendo un récord.

Pero lo más destacado no fueron las grandes empresas blue chip. El Russell 2000 subió un 0.90%, siendo el índice con mayor aumento entre los cuatro principales. La elasticidad de las pequeñas empresas sugiere que la confianza del mercado en los fundamentos económicos no se limita a esas gigantes de billones.

El S&P 500 ha subido durante diez semanas consecutivas (incluida la semana anterior). La última vez que ocurrió esto fue a finales de 2024, cuando comenzó la ola de mercado de IA.

Noche de semiconductores: Computex se convirtió en la bolsa de valores remota de Wall Street

El 2 de junio, el sector de semiconductores fue encendido desde Taipei por la conferencia Computex.

Marvell Technology (MRVL): +32.52%, la mayor subida diaria en 26 años de la compañía.

Cuando Huang Renxun y el CEO de Marvell, Matt Murphy, compartieron escenario en Computex, soltó seis palabras: "La próxima empresa de un billón de dólares, señoras y señores."

No fue una charla trivial. En marzo, Nvidia invirtió 2 mil millones de dólares en Marvell, comprando su capacidad de interconexión de red y chips personalizados. La lógica de Huang es simple: cuando una tarea de cálculo se divide en miles de chips en todo un centro de datos, el "sistema nervioso" que conecta estos chips, la red de interconexión, es tan crucial como los propios chips. Marvell desarrolla este sistema nervioso.

Según el precio de cierre, la valoración de Marvell pasó de 192 mil millones a aproximadamente 255 mil millones de dólares en un día. Aunque aún está a cinco veces del "club del billón", el mercado claramente tomó las palabras de Huang como una hoja de ruta, no solo una cortesía.

El día anterior, en la apertura de Computex, Huang lanzó el chip super RTX Spark, el primer procesador para PC de Nvidia, que entra directamente en el territorio de Intel y AMD. Nvidia subió un 4.8%. Al día siguiente, el flujo de fondos se dirigió a los "miembros del ecosistema" de Nvidia, lo que en sí mismo cuenta una historia: el retorno marginal de la inversión en IA se está expandiendo de "el núcleo" a "la periferia".

Hewlett Packard Enterprise (HPE): aumento de aproximadamente el 25%, la mayor subida en un solo día desde su salida a bolsa.

El informe financiero del segundo trimestre de HPE fue un ejemplo de "superioridad total": EPS ajustado de 0.79 dólares, frente a los 0.53 dólares previstos por Wall Street, superando en un 49%; ingresos de 10.68 mil millones de dólares, frente a los 9.79 mil millones previstos, un aumento del 40% interanual. Los ingresos del negocio de servidores alcanzaron los 5.45 mil millones de dólares, casi un 20% por encima de las expectativas.

Lo más importante es la guía: HPE elevó su previsión de EPS para todo el año de 2.30-2.50 dólares a 3.35-3.45 dólares, un aumento de un dólar completo de una sola vez. El CEO Antonio Neri dijo que HPE "adelantó en dos años su plan financiero a largo plazo".

En los últimos años, el mercado ha considerado a HPE como un "resabio de tiempos pasados". El significado de este informe financiero es que los beneficios de la IA no solo pertenecen a Nvidia y a las empresas que diseñan chips; los "trabajadores de la construcción" que venden servidores también están cosechando los frutos de la era.

Alphabet vende sangre para recaudar fondos: la ansiedad detrás de la emisión de 80 mil millones de dólares

El mayor catalizador bajista del día fue el anuncio de Alphabet de un plan de financiamiento mediante emisión de acciones por 80 mil millones de dólares. La última vez que Google, la matriz, emitió acciones fue poco después de su IPO en 2005, hace 20 años.

El financiamiento se realiza en tres etapas: Berkshire Hathaway suscribirá 10 mil millones de dólares a precio con descuento (acciones clase A a aproximadamente 351.81 dólares por acción, clase C a aproximadamente 348.20 dólares); 30 mil millones de dólares mediante emisión pública por parte de los underwriters (la mitad en acciones preferentes convertibles obligatorias); y otros 40 mil millones a través de "venta en el mercado secundario" (ATM), que comenzará en el tercer trimestre y se irá vendiendo gradualmente.

La razón que da Alphabet es sencilla: el gasto de capital en 2026 superará los 180 mil millones de dólares, el doble de 2025, y en 2027 será aún mayor. Aunque los negocios de publicidad y nube de Google generan miles de millones en flujo de caja cada año, no son suficientes.

El día que GOOGL cerró con una caída de aproximadamente el 4%. La preocupación del mercado no es que "Google no tenga dinero", sino que "el gasto en IA está siendo más rápido de lo que todos imaginaban". Según Goldman Sachs, los gigantes tecnológicos estadounidenses gastarán en total unos 800 mil millones de dólares en inversiones relacionadas con IA en 2026. Cuando incluso Alphabet necesita diluir sus acciones para financiarse, los inversores deben replantearse: ¿el fin de esta carrera armamentística será una victoria total o todos serán aplastados por los gastos de capital?

Un banquero de inversión dijo a Al Jazeera una frase precisa: para las empresas de gran escala, "la inversión insuficiente es una amenaza para la supervivencia, el exceso de inversión solo es un costo elevado". Esta frase resume con precisión la mentalidad actual del sector: es mejor gastar más dinero que quedarse atrás.

Diferenciación sectorial: la IA impulsa la tecnología, Alphabet arrastra las telecomunicaciones

De los 11 sectores del S&P 500, 7 subieron y 4 bajaron.

Los sectores de tecnología y servicios públicos lideraron las ganancias. Las acciones tecnológicas, impulsadas por Marvell y HPE, fortalecieron el subsector de semiconductores (SOXX +5.79%). El aumento en servicios públicos fue algo inesperado, tras una caída del 4.9% en mayo, algunos fondos comenzaron a comprar en las caídas.

El sector de servicios de comunicación fue el más débil del día, completamente arrastrado por una sola acción, Alphabet. La ponderación de Alphabet en el sector de servicios de comunicación del S&P 500 es demasiado grande; si cae, todo el sector tendrá dificultades para recuperarse.

El sector financiero cayó ligeramente. Aunque los índices alcanzaron nuevos máximos, las acciones bancarias esperan los datos de empleo no agrícola y de vacantes JOLTS del viernes para orientarse.

Sentimiento del mercado: los indicadores de miedo en niveles bajos, pero corrientes subterráneas en movimiento

El índice de volatilidad VIX se mantiene en el rango de 15-16, cercano a su mínimo anual, lo que indica una aparente tranquilidad. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió ligeramente a 4.46%, un punto base más que el día anterior.

Pero hay dos señales que merecen atención:

Primero, Julian Emanuel de Evercore ISI señala que "la concentración récord de nombres en IA está impulsando el índice, mientras oculta los efectos secundarios de un entorno geopolítico y de consumo desafiante". Las acciones de Micron, Nvidia y Alphabet contribuyen con más del 40% a las revisiones del EPS del S&P 500 en lo que va de año. La fortaleza del índice y el rendimiento de la mayoría de las acciones muestran una clara disparidad.

Segundo, en el plano geopolítico, Irán anunció el día de la apertura de Computex que suspende las negociaciones indirectas con EE. UU., en protesta por las operaciones militares israelíes en Líbano. Los precios del petróleo subieron en intradía, aunque Trump posteriormente afirmó en Truth Social que las negociaciones seguían "avanzando rápidamente". La situación en Oriente Medio sigue siendo una espada de Damocles sobre el mercado.

Enfoque posterior al cierre: resultados de Palo Alto Networks superan expectativas

Palo Alto Networks (PANW) subió más del 8% después del cierre. La compañía reportó resultados del primer trimestre que superaron las expectativas de los analistas, confirmando la resiliencia del gasto en ciberseguridad. Esto es una señal positiva para la apertura del miércoles en el sector tecnológico.

Otro evento importante que se acerca: Broadcom (AVGO) publicará sus resultados del segundo trimestre el 3 de junio (miércoles). Como otro actor clave en chips de IA personalizados, los resultados de Broadcom serán una prueba directa de si la demanda de chips de IA sigue acelerándose, la cuestión más importante del mercado.

Calendario de esta semana: los datos de empleo no agrícola decidirán los próximos pasos del mercado

Antes de la apertura del martes, se publicaron los datos de vacantes JOLTS de abril, con una expectativa estable en torno a 6.8 millones. Pero la verdadera batalla será el viernes, con el informe de empleo no agrícola de mayo.

Las expectativas sobre la política de la Reserva Federal están cambiando sutilmente. La inflación sigue alta, y la probabilidad de un aumento de tasas a finales de año supera el 60%. Si los datos de empleo no agrícola son sólidos, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían subir aún más, poniendo presión sobre las acciones de alto crecimiento que dependen de tasas bajas.

Pero la elección actual del mercado es: dejar de lado las tasas, centrarse en la IA.