Informe de DWF: La rotación anualizada de las monedas estables alcanza 49.7x, alcanzando un récord histórico, mientras que los ETF de Bitcoin y Ethereum enfrentan salidas continuas

DWF publica su último informe de investigación mostrando que la tasa de rotación anualizada (Velocity) de las stablecoins globales ha alcanzado un nivel histórico de 49.7x, acumulando en los primeros cinco meses del año un volumen de transacciones filtradas de 664 millones de dólares. Los análisis indican que el desarrollo actual de las stablecoins ha entrado en la tercera etapa de “adopción en el mundo real”, donde las remesas, los pagos B2B y B2C se convierten en los campos de mayor crecimiento, mientras que la proporción de volumen de transacciones relacionadas con intercambios ha disminuido significativamente. Desde 2025, el ritmo de crecimiento del volumen de transacciones de stablecoins ha superado completamente al crecimiento de su oferta, impulsando su tasa de rotación de 39.3x a la actual 49.7x, reflejando que su valor de aplicación práctica está superando su carácter especulativo.

En comparación, los canales de ETF de criptomonedas al contado enfrentan dificultades por la retirada de capital. Desde octubre de 2025, los ETF de Bitcoin al contado han experimentado salidas netas, con una retirada acumulada de 6.6 mil millones de dólares en los últimos tres trimestres, estableciendo el récord de salidas continuas más largas desde la creación del producto. La tendencia de salidas en el último mes ha evolucionado desde un “cambio de posición entre productos” en sus primeras etapas hasta una salida colectiva de capital, por ejemplo, el 27 de mayo, la salida neta total en un solo día de todos los emisores alcanzó los 733.4 millones de dólares. Al mismo tiempo, el rendimiento del ETF de Ethereum al contado no es optimista. Aunque la presión de salida de Grayscale’s ETHE se ha casi agotado, los fondos adicionales que el mercado esperaba no se han rotado como se anticipaba hacia productos de bajo costo como ETHA de BlackRock, y varios emisores han registrado frecuentemente “cero ingreso” o incluso salidas netas en mayo, lo que, junto con la falta de compras institucionales, ha provocado que el precio de ETH oscile y luché en torno a los 2,000 dólares.