Estos días he visto a un montón de personas relacionar “flujo de fondos de ETF = dirección del precio de las monedas” con esa preferencia por el riesgo en las acciones estadounidenses, y explicarlo todo junto. La verdad, ya estoy un poco cansado… La línea macro ciertamente existe, pero lo que llega a nosotros suele ser primero la influencia en la posición: “si se atreve o no a apalancarse”, y luego el precio. Cuando las tasas suben, el dinero se vuelve más selectivo, esa tendencia de tomar y devolver préstamos en la cadena se enfría primero, y la volatilidad implícita en las opciones también se vuelve muy emocional. Aunque parezca tranquilo, en realidad todo está moviéndose debajo.