#Anthropic秘密递交IPO申请 Llevar cinco años establecido, valorado en 965 mil millones de dólares, Anthropic acaba de "presentar" su solicitud

El 1 de junio, Anthropic presentó en secreto una declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), iniciando oficialmente los preparativos para la oferta pública inicial (OPI). Justo hace dos días, el 28 de mayo, Anthropic anunció la finalización de una ronda de financiación Serie H por 65 mil millones de dólares, con una valoración de 965 mil millones de dólares (aproximadamente 6.54 billones de yuanes), superando por primera vez en la historia la valoración de OpenAI (730 mil millones de dólares); el mismo día, se lanzó Claude Opus 4.8. Esta empresa, fundada en 2021 por exmiembros clave de OpenAI, está abriendo las puertas de Wall Street a una velocidad sin precedentes. Tras conocerse la presentación en secreto de Anthropic, el CEO de OpenAI, Sam Altman, afirmó en una entrevista con CNBC: "OpenAI se lanzará a la bolsa cuando consideremos que el momento es adecuado. Creo que ahora hay una carrera, todos compiten por ofrecer la tecnología más avanzada y construir las mejores empresas, pero también saben que una oferta pública es una forma de financiamiento, no creo que en este momento nos enfoquemos en decidir la fecha exacta de la salida a bolsa."

Presentación en secreto

Anthropic presentó esta vez un borrador de S-1 confidencial, no un prospecto oficial. Según las reglas de presentación confidencial de la SEC de EE. UU., esta presentación fue permitida para que Anthropic pudiera realizar revisiones internas y comunicarse con los reguladores antes de divulgar datos financieros públicos. En su declaración oficial, indicaron que tras presentar el borrador confidencial de S-1 y completar la revisión por parte de la SEC, la compañía podrá avanzar en la oferta pública en el momento oportuno; la fecha exacta de la salida a bolsa y el monto de la recaudación aún no se han divulgado, y el ritmo de implementación dependerá del entorno del mercado y diversos factores externos, con la posibilidad de listar en otoño de este año. Justo antes de presentar la solicitud, Anthropic anunció que había completado una ronda de financiación Serie H por un total de hasta 65 mil millones de dólares. Esta ronda no solo reunió a destacados inversores como Altimeter Capital, Sequoia Capital y Greenoaks, sino también a gigantes globales de semiconductores de almacenamiento como Micron Technology, Samsung Electronics y SK Hynix. La valoración post-inversión se disparó a 965 mil millones de dólares, alcanzando casi el techo de valoración de las empresas tecnológicas de IA no cotizadas en todo el mundo. Una empresa no suele presentar una solicitud en medio de una ronda de financiación importante y con liquidez abundante, a menos que vea un juego mayor — es decir, un valor de mercado en el mercado abierto que justifique una prima. Este salto en la valoración también indica un cambio en la lógica de valoración del mercado de capitales para las empresas de modelos de IA fundamentales: ya no solo se paga por la "gran visión de la AGI", sino que también se percibe la posibilidad real de un ciclo completo de hardware, modelos y aplicaciones. La tendencia actual favorece a los principales actores que pueden generar ingresos y sostener valor, dejando de lado proyectos que solo queman dinero.

De 9650 mil millones a superar a OpenAI, con 470 millones de dólares en ARR

¿A qué equivale una valoración de 965 mil millones de dólares?
Si se compara con los precios de cierre del 1 de junio de las grandes empresas nacionales, equivale a aproximadamente 1.9 veces Tencent (cierre de 508 mil millones de dólares), 3.2 veces Alibaba (cierre de 300.9 mil millones de dólares). Si se comparan con los gigantes de modelos de IA que pronto volverán a cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de China, equivale a unas 11.5 veces el valor de Zhipu AI (cierre de 83.6 mil millones de dólares) y 34 veces MiniMax (cierre de 28.4 mil millones de dólares). Además, los ingresos anuales de Anthropic ya superan los 470 millones de dólares, un crecimiento explosivo respecto a los 90 millones de dólares previstos para finales de 2025. Este ritmo de crecimiento se debe a que las mayores empresas del mundo están integrando Claude en sus procesos centrales, junto con el ritmo de iteración de productos de Anthropic. La versión Claude Opus 4.8, lanzada recientemente, ha aumentado su velocidad en 2.5 veces, reducido los costos en 3 veces, y ha optimizado significativamente la gestión de "alucinaciones" en clientes empresariales, reduciendo en 4 veces la probabilidad de errores en el código. Además, con la próxima llegada de modelos Mythos de nivel superior, Anthropic está construyendo un ecosistema de flujo de trabajo centrado en la implementación comercial real. Cuando los costos de computación se controlan eficazmente y los clientes muestran una fuerte voluntad de pago, Anthropic entra en una fase de realización de valor comercial. También es importante destacar la estrategia de infraestructura de computación de Anthropic. En conjunto con el anuncio de la ronda H y la información previamente divulgada, la compañía ha asegurado tres acuerdos clave de capacidad de computación: un acuerdo con Amazon AWS para una capacidad exclusiva de hasta 5 gigavatios, con Amazon realizando una inversión estratégica en efectivo de 5 mil millones de dólares en esta ronda, vinculando la compra de capacidad y la inversión en acciones; un acuerdo con Google y Broadcom para asegurar 5 gigavatios de recursos de TPU de próxima generación, proporcionando hardware exclusivo para la iteración continua de modelos; y una colaboración profunda con SpaceX para acceder a un clúster completo de GPU Colossus 1. La ronda H también atrajo a gigantes de chips de almacenamiento como Micron, Samsung y SK Hynix como inversores estratégicos. Estas empresas monopolizan la capacidad de memoria de alta ancho de banda (HBM) y almacenamiento clave a nivel mundial, y su participación en acciones y cadena de suministro asegura un suministro estable de hardware esencial para el entrenamiento de modelos de IA en los próximos años, completando la cadena de valor desde hardware hasta chips y logística.

Puertas abiertas para la OPI, el inicio de una carrera en el panorama comercial de IA

Anthropic, OpenAI y SpaceX son los tres IPO más esperados del mercado este año. SpaceX presentó su solicitud de cotización en abril, y se espera que OpenAI, su principal competidor, también presente su solicitud en breve — ambas han pasado de competir en parámetros y puntuaciones a una lucha por la liquidez y los fondos en el mercado secundario. El analista de Wedbush, Dan Ives, lo calificó como "una apertura de las puertas del mercado de IPO".
El mercado de nuevas emisiones tecnológicas, relativamente inactivo en los últimos años, se ha reactivado gracias a la madurez de la IA. ¿Por qué ahora? La respuesta radica en la demanda casi insaciable de infraestructura de computación para IA general (AGI). En la carrera hacia la inteligencia artificial general, las rondas de financiación privada de cientos de millones de dólares ya no son suficientes para cubrir el consumo de clusters de miles de millones de dólares en recursos y energía, solo los enormes fondos de Wall Street pueden sostener esta "carrera armamentística" en computación y energía.
La presentación de Anthropic marca el inicio de esta ola de IPOs en el sector tecnológico.