Fidelity revisión a mitad de año: las 6 tendencias clave de los activos digitales para 2026

Autor: Fidelity Digital Assets

Traducido por: Jiahua, ChainCatcher

El medio año es un buen punto de revisión, los inversores pueden evaluar qué cambios ha habido en la dinámica del mercado y si las decisiones tomadas a principios de año siguen siendo válidas.

En "Perspectivas para 2026", el equipo de investigación de Fidelity Digital Assets considera que lo importante este año no es un aumento inmediato de los precios, sino una dinámica más sutil, es decir, una "reestructuración" estructural del ecosistema de activos digitales. Aunque el rendimiento de los precios ha sido a veces plano y otras veces volátil desde principios de año, una observación más profunda revela que varias tendencias subyacentes están en constante avance.

Este artículo revisa los avances en varios temas clave de las "Perspectivas para 2026", señalando cuáles de nuestras predicciones se han confirmado, cuáles han mostrado divergencias, y qué podrían significar estos cambios para el futuro.

1: La integración acelerada de activos digitales y mercados de capital

Previmos que para 2026, la fusión entre activos digitales y los mercados tradicionales de capital continuaría avanzando. Hasta ahora, esta tendencia efectivamente ha progresado, incluso a un ritmo superior al esperado en algunos ámbitos.

A pesar de la volatilidad del mercado general, la demanda de exposición a activos digitales a través de canales financieros tradicionales sigue siendo sólida, y las plataformas tradicionales continúan ampliando su oferta de productos.

Es importante destacar que los contratos pendientes de los ETP de Bitcoin spot (que son productos que solo se lanzarán en noviembre de 2024) ahora pueden compararse con opciones de liquidación en Bitcoin, reflejando que la adopción por parte de instituciones e inversores principales continúa en aumento.

El impulso en el campo de la tokenización también se está fortaleciendo, con una actividad que parece superar las expectativas. Las instituciones financieras tradicionales lanzan cada vez más productos de inversión basados en blockchain, y los grandes exchanges colaboran o adquieren participaciones en plataformas de activos digitales para ampliar sus canales de distribución y conectar con infraestructura en cadena.

Al mismo tiempo, la regulación también se vuelve más clara. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) publicaron conjuntamente directrices para clasificar los activos digitales, y con la legislación como la Ley de Claridad (CLARITY), el mercado se acerca a un marco más definido.

En conjunto, estos avances indican que los activos digitales continúan integrándose en el sistema financiero más amplio, impulsados por la demanda del mercado y la expansión de la infraestructura.

2: Los derechos de los titulares de tokens ganan atención, pero aún son inciertos

Previmos que en 2026, los intereses de los titulares de tokens estarían más estrechamente vinculados, y que más empresas en cadena priorizarían mecanismos como recompras y derechos de propiedad más claros.

Hasta ahora, esta tendencia no ha cambiado, y los experimentos en el ecosistema continúan: desde dinámicas de recompra basadas en reservas (como la alianza Hyperliquid/USDC), hasta reestructuraciones de gobernanza y estructura en Aave DAO/Labs.

Sin embargo, aunque la adopción de estos mecanismos se expande, aún no se refleja completamente en la valoración del mercado, en forma de un "prima de derechos de los titulares de tokens". La tendencia avanza, pero todavía está en una etapa temprana, y los inversores siguen evaluando qué modelos pueden realmente aportar valor sostenido.

3: Cambios potenciales en inteligencia artificial y minería

Sugerimos que la competencia por la demanda de poder computacional de IA podría estabilizar el crecimiento del hashrate de Bitcoin, ya que los mineros reorientarían energía e infraestructura hacia áreas potencialmente más rentables. Desde principios de año, esta dinámica parece estar emergiendo: el hashrate promedio de 30 días y la dificultad de minería han caído aproximadamente un 8.8% y un 7.8%, respectivamente.

Aunque parte de esto puede atribuirse a factores estacionales, especialmente a restricciones eléctricas en invierno, la reciente recuperación (el hashrate ha subido alrededor de un 1.3% desde su mínimo y la dificultad en un 8.8%) indica que el cambio no puede explicarse solo por el clima.

A largo plazo, la tasa de crecimiento del hashrate ya muestra una desaceleración en comparación con años anteriores, lo que podría ser una señal temprana de cambios estructurales. Los centros de datos de IA se vuelven cada vez más rentables, especialmente para los grandes operadores que controlan infraestructura eléctrica, lo que parece ser un motor subyacente cada vez más probable.

Aunque todavía en etapas iniciales, la desaceleración observada coincide con nuestras predicciones iniciales, y puede reflejar que los mineros están comenzando a diversificar sus fuentes de ingreso.

4: Bitcoin en un punto de inflexión

Previmos que aumentar la cantidad de datos que se pueden escribir con el código OP_RETURN no provocaría una expansión significativa de la cadena (OP_RETURN se usa para escribir datos en la cadena, y ampliar su límite de datos no ha llevado a abusos ni a una red congestionada). Hasta ahora, los datos parecen respaldar esa predicción.

El uso de OP_RETURN con tamaños mayores (≥84 bytes) se mantiene estable, y el crecimiento total de la cadena sigue dentro del rango previsto (aproximadamente 1.35–2.5MB). Otros indicadores de utilización del bloque muestran que la capacidad aún está por debajo del 50%, lo que indica que la mayor flexibilidad en datos no ha impuesto una presión sustancial en la red.

Al mismo tiempo, el foco se ha desplazado hacia dinámicas más macro de la red. Los nodos Bitcoin Knots muestran una volatilidad notable, con picos rápidos y caídas, lo que ha generado especulaciones sobre posibles actividades similares a las de un "Sibyl" (actividad de nodos falsos o maliciosos).

Según los datos actuales, los nodos Bitcoin Core representan aproximadamente el 77% de la red, mientras que los nodos Knots constituyen alrededor del 17%. Aunque siguen siendo minoritarios, esto introduce un riesgo de bifurcación inesperada — aunque poco probable, no nulo: en ciertas condiciones, los nodos Knots podrían dividirse en una cadena estancada o con menor seguridad. Según cálculos actuales, esto podría ocurrir en unos 80 días.

No obstante, la participación dominante de Core sigue anclando el consenso de la red. Además, el impulso hacia actualizaciones de seguridad a largo plazo también se fortalece. BIP-360, que simplifica y añade tipos de salida resistentes a la computación cuántica (Pay-to-Merkle-Root, P2MR), y la investigación en OP_CHECKSHRINCS, que explora firmas post-cuánticas basadas en hash, muestran un esfuerzo consciente por preparar la seguridad futura de la red.

Aunque no hay una fecha concreta para la amenaza cuántica, estos avances indican que la industria está cada vez más enfocada en prepararse para la seguridad futura de la red.

5: Los bajistas toman el control temporalmente

En enero, delineamos dos escenarios para 2026: uno en el que los mercados están equilibrados entre alcistas y bajistas, y otro en el que las condiciones macroeconómicas generan un comportamiento no lineal, aunque los fundamentos estructurales mejoran.

Este año, en gran medida, el escenario bajista ha prevalecido: Bitcoin ha caído un 13%, impulsado por liquidaciones, apalancamiento, alta inflación y la incertidumbre geopolítica que lleva a expectativas de mayores tasas de interés. Sin embargo, el mercado reciente muestra una dinámica más sutil.

Tras la primera ola de ventas provocada por conflictos geopolíticos, Bitcoin se recuperó y superó a los activos tradicionales en ese período, lo que podría reflejar que, en tiempos de presión, el mercado demanda activos líquidos y neutrales.

Al mismo tiempo, persisten los aspectos estructurales positivos, como la formación continua de capital institucional, una regulación cada vez más clara y la expansión de la liquidez global.

Aunque el entorno a corto plazo sigue siendo restrictivo, nuestra visión macro parece seguir siendo válida, aunque con avances irregulares.

6: El oro mantiene su fortaleza, ¿qué sigue?

Previmos que el oro tendría otro año fuerte, respaldado por la demanda de compra de bancos centrales y la tendencia global a abandonar gradualmente el sistema basado en el dólar.

Este año, el oro reaccionó con un rebote cercano al 30% en medio de tensiones geopolíticas, seguido de una corrección a un aumento moderado del 3–4%. Aunque ha habido retrocesos, el oro aún podría superar al mercado en lo que resta del año.

Las evidencias de un alejamiento del sistema dólar son cada vez mayores, incluyendo nuevos métodos de liquidación alternativos, como Irán aceptando pagos en Bitcoin por peajes, y pagos relacionados con actividades en el estrecho de Hormuz.

Asimismo, la demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo fuerte. Datos recientes muestran que las compras continúan, y es notable que el oro ya supera al dólar y a los bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiéndose en uno de los principales componentes de las reservas globales.

El comportamiento del oro, apoyado por la demanda de los bancos centrales, coincide con nuestras predicciones iniciales; sin embargo, el rendimiento sobresaliente de Bitcoin que anticipamos aún no se ha materializado.

Conclusión: una acumulación de fuerzas bajo la superficie

A mitad de año, el panorama de activos digitales para 2026 muestra un equilibrio entre presiones a corto plazo y avances a largo plazo. Varios temas en las "Perspectivas" se están desarrollando según lo previsto, especialmente en participación institucional, regulación e infraestructura; pero otros aún están en etapas tempranas o no se han materializado completamente.

Para los inversores, esto significa que deben mirar más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo y observar cómo se consolidan las transformaciones estructurales. Muchas de las bases que sustentarán el próximo ciclo de crecimiento parecen estar fortalecidas, aunque aún no sean completamente evidentes.