Bitcoin mantiene el suministro de titulares a largo plazo – Entonces, ¿por qué no sube el precio?

Bitcoin ha perdido el nivel de $75,000 a medida que la presión vendedora se intensifica y el mercado enfrenta una ola de incertidumbre que ha borrado la confianza construida durante la recuperación desde los mínimos de abril. La caída es significativa, y XWIN Research Japón ha identificado un desarrollo en los datos de los tenedores a largo plazo que desafía una de las señales alcistas más citadas en el análisis en cadena de Bitcoin.

La oferta de tenedores a largo plazo ha alcanzado un récord de 15.8 millones de BTC. Según la interpretación convencional que ha guiado el análisis en cadena durante años, esa cifra debería ser claramente constructiva. Más tenedores a largo plazo significa más Bitcoin retirado de la oferta líquida, menos disponible para la venta inmediata, y un mercado donde los participantes más comprometidos expresan convicción mediante la tenencia en lugar de distribuir. La oferta récord de LTH ha estado históricamente asociada con el tipo de estrechez estructural de la oferta que precede avances de precios significativos.

XWIN Research Japón presenta el argumento de CryptoQuant que invierte esa interpretación por completo — y es un argumento que vale la pena tomar en serio precisamente porque desafía el consenso en lugar de confirmarlo.

La oferta récord de LTH puede no reflejar una convicción creciente entre los tenedores comprometidos. Puede reflejar algo más preocupante: una escasez de nuevos compradores dispuestos a absorber la oferta a los precios actuales, dejando que las monedas envejezcan en la categoría de tenedores a largo plazo por defecto en lugar de por diseño.

Oferta récord de tenedores a largo plazo y nadie comprando

El análisis de XWIN Research Japón replantea la oferta récord de LTH con el contexto de demanda que cambia completamente su significado. En un mercado alcista saludable, las monedas vendidas por los tenedores a largo plazo son absorbidas por nuevos inversores que ingresan al mercado — la rotación de oferta que impulsa el descubrimiento de precios más alto a medida que la convicción se transfiere de los primeros tenedores a nuevo capital. Ese mecanismo de absorción actualmente está ausente. Bitcoin parece estar cambiando de manos con menos frecuencia, lo que sugiere que el lado de la demanda de la ecuación se ha debilitado en lugar de fortalecerse.

Los datos confirman el diagnóstico en múltiples cohortes. Las participaciones de ballenas en el rango de 1,000 a 10,000 BTC han dejado de crecer y están tendiendo a una disminución negativa año tras año. Las participaciones de delfines en el rango de 100 a 1,000 BTC — que capturan la demanda de ETF y corporativa — se han desacelerado significativamente desde finales de 2025. Mientras tanto, parte del aumento en la oferta de LTH refleja monedas más antiguas en Coinbase simplemente envejeciendo en la categoría de tenedores a largo plazo por el paso del tiempo en lugar de decisiones de acumulación deliberadas.

La evaluación de XWIN consolida semanas de señales convergentes en una sola conclusión. Flujos de ETF debilitados, lecturas negativas del Premium de Coinbase, disminución de direcciones activas y desaceleración en la demanda en cadena han estado presentes simultáneamente durante un período prolongado. Bitcoin actualmente no tiene un problema de vendedores. Tiene un problema de compradores.

Hasta que los flujos de ETF se recuperen, la acumulación de ballenas se reanude y la actividad en la red mejore, el mercado permanece en una fase de recuperación de demanda en lugar de una tendencia alcista confirmada — y la oferta récord de LTH es el síntoma de esa ausencia en lugar de la solución a ella.

Bitcoin pierde soporte clave mientras los bajistas prueban la estructura

Bitcoin cotiza alrededor de $72,600 después de perder la zona de soporte crítica de $74,000–$75,000 que había actuado como base de la recuperación desde los mínimos de abril. La caída es técnicamente significativa porque coloca a BTC por debajo de la media móvil de 50 días, mientras prueba simultáneamente la confluencia de la media móvil de 100 días y una importante zona de demanda horizontal.

El gráfico muestra un rechazo claro desde el máximo de mayo cerca de $82,000, donde los vendedores recuperaron el control antes de que el precio pudiera desafiar la media móvil descendente de 200 días alrededor de $80,000. Desde entonces, Bitcoin ha producido una secuencia de máximos más bajos y mínimos más bajos, confirmando una estructura bajista a corto plazo.

El nivel más importante actualmente se sitúa entre $72,000 y $73,000. Esta zona sirvió como resistencia durante marzo y abril antes de convertirse en soporte durante la fase de ruptura. Los mercados suelen volver a probar niveles de ruptura anteriores, y Bitcoin ahora hace exactamente eso. La reacción aquí probablemente determinará el próximo movimiento importante.

Si los toros defienden el área actual y recuperan los $75,000, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia los $78,000 y eventualmente los $82,000. La incapacidad de mantener el soporte expondría la próxima zona de demanda importante cerca de $65,000–$66,000, donde los compradores ingresaron con fuerza tras la venta de febrero. Por ahora, Bitcoin permanece en un punto de inflexión crítico, con la región de $72,000–$73,000 actuando como la línea que separa la consolidación de una fase correctiva más profunda.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com