Si comparáramos las negociaciones entre EE. UU. e Irán con un "chat grupal", la trama de este período es comparable a una serie: crear el grupo, expulsar a alguien, @全體成員, volver a crear el grupo. Y la última escena, es Irán simplemente decididamente abandonar el "chat grupal".

Según informes, Irán rechazó oficialmente asistir a la nueva ronda de negociaciones programada en Islamabad, Pakistán, y el viaje del vicepresidente de EE. UU., Vance, también fue cancelado. Irán acusó a EE. UU. de violar el acuerdo de alto el fuego y declaró que "no participará en las negociaciones bajo presión". En una palabra: no es que no quieran negociar, sino que primero muestran una postura firme.
Por lógica, conflicto geopolítico = sentimiento de refugio = aumento del oro. Pero esta vez, el guion fue al revés.
¿Por qué, cuando Irán se retira del grupo, el oro se mantiene presionado?
La clave está en una cadena de transmisión que muchos han ignorado: lo que realmente enciende la situación en Irán no es el precio del oro, sino el del petróleo. Desde finales de febrero, el oro ha enfrentado una fuerte presión de venta, precisamente porque el conflicto en Irán provocó un aumento en los precios del petróleo, lo que agravó las preocupaciones inflacionarias y fortaleció las expectativas de una política monetaria más restrictiva.
Precio del petróleo sube → expectativas inflacionarias aumentan → el mercado teme que la Reserva Federal no reduzca las tasas o incluso las suba → el costo de oportunidad de mantener oro, un activo "sin rendimiento", aumenta → el capital en realidad sale del oro. Por eso, incluso con un conflicto en Oriente Medio lleno de tensión, el oro solo ronda los 4500 dólares por onza, cerca de su mínimo en dos meses.
Lo más sutil es que hace unos días, el mercado había comenzado a albergar una pequeña esperanza. Anteriormente, se reportó que EE. UU. e Irán habían alcanzado un acuerdo preliminar, con la intención de extender el acuerdo de alto el fuego 60 días y comenzar negociaciones sobre el programa nuclear, lo que alivió temporalmente las preocupaciones sobre la inflación y las tasas de interés, y el precio del oro subió ligeramente. Pero esta esperanza ya era frágil: Trump aún no ha aprobado los términos propuestos, y Vance también dijo que todavía es demasiado pronto para juzgar la duración y la viabilidad del acuerdo. La "retirada" de Irán del grupo equivale a romper directamente esa pequeña esperanza.