¡Emergencia en la madrugada! Informe interno de Goldman Sachs filtrado: Wall Street está comprando frenéticamente, esta ola de "dinero inteligente" fluye hacia las acciones financieras, mientras que los cortos en acciones industriales ya han activado la alarma

¿Sabes? Desde Goldman Sachs acaban de anunciar que la velocidad de compra de acciones estadounidenses por parte de los fondos de cobertura la semana pasada alcanzó un máximo en seis meses. No fue una compra casual, sino una compra neta, con esfuerzos tanto en posiciones largas como en coberturas cortas, involucrando índices y ETFs.

He revisado los datos cuidadosamente: las posiciones cortas en ETFs cotizados en EE. UU. se redujeron por segunda semana consecutiva, con una disminución del 0.6% en comparación mensual. La relación apalancada neta entre largos y cortos se disparó a 55.3%, alcanzando el percentil 89 en casi un año. La proporción de fundamentos entre largos y cortos también subió 1.4 puntos porcentuales, situándose ahora en el percentil 99—casi el nivel más alto visto desde que se empezó a registrar.

No te emociones todavía. A finales de mayo, estos fondos de cobertura todavía estaban en modo defensivo, con ganancias en semiconductores y acumulando muchas posiciones cortas macroeconómicas. Ahora, de repente, cambian de rumbo: el S&P 500 ha subido nueve semanas seguidas, y el Nasdaq 100 ha subido más del 20% en lo que va de año. El sentimiento del mercado está muy caliente, todos apuestan a que el gasto en infraestructura de IA superará las expectativas, y además, la temporada de informes financieros también ha sido buena.

¿Hacia dónde fluye el dinero? Las acciones financieras son el objetivo principal, con compras netas que alcanzan un máximo de seis meses. Goldman Sachs calculó que la proporción entre compras de largos y ventas de cortos es cercana a 6.5 a 1, siendo las acciones de pagos las más populares, seguidas por las bancarias, mientras que en finanzas de consumo y mercados de capital algunos están vendiendo. Pero lo interesante es que, a pesar de la gran entrada de fondos, la asignación general en acciones financieras sigue en el percentil 1 de los últimos cinco años—una asignación muy baja.

Las acciones industriales son completamente diferentes. En las últimas ocho semanas, siete han sido vendidas netamente, y la exposición corta ya alcanza el percentil 90 en un año. Desde febrero, las ventas provienen principalmente de nuevas posiciones cortas, no de retiradas de largos. En otras palabras, algunos están comprando agresivamente bancos y aseguradoras, mientras hacen cortos a las grandes empresas industriales.

Esta señal de posición es muy clara: el mercado está extremadamente pesimista respecto a las acciones financieras (una asignación muy baja), por lo que la entrada de fondos genera una fuerza combinada enorme; las acciones industriales ya están llenas de cortos, y si los datos económicos superan las expectativas, la liquidación de cortos podría ser muy violenta.

Mira, la forma en que Wall Street siempre juega es así: siendo codicioso donde otros temen, y escondiendo cortos donde otros son codiciosos.

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