NYDIG dice que una operación IBIT de 1.3 mil millones de dólares revela una salida urgente del ETF de Bitcoin

NYDIG dice que una venta fuera de mercado de 1.26 mil millones de dólares de IBIT, el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, fue probablemente realizada por un gran tenedor direccional que salió rápidamente, en lugar de una liquidación de una operación de base. La operación en bloque del 26 de mayo destacó no solo por su tamaño, sino por el descuento de 29.5 millones de dólares que el vendedor aceptó para mover la posición de inmediato.

En su resumen semanal de Bitcoin del 29 de mayo, el Jefe Global de Investigación de NYDIG, Greg Cipolaro, examinó la transacción en detalle, argumentando que la cinta, los datos de los tenedores, los flujos del ETF y la actividad de los futuros del CME apuntan a una liquidación urgente de una posición concentrada vinculada a Bitcoin.

La ballena del ETF de Bitcoin paga 29.5 millones de dólares para salir rápidamente de IBIT

A las 10:30:34 ET del 26 de mayo, una contraparte vendió 29.21 millones de acciones de IBIT a 43.16 dólares por acción a través de FINRA/Nasdaq TRF Carteret, una de las instalaciones de reporte utilizadas para operaciones negociadas en privado fuera de mercado. La operación en bloque valió aproximadamente 1.26 mil millones de dólares. El precio de venta fue 1.01 dólares por debajo del precio de mercado vigente de 44.17 dólares, una concesión del 2.3% que equivale a unos 29.5 millones de dólares.

“La evidencia es más consistente con un gran tenedor direccional que sale de una posición concentrada en lugar de una liquidación simultánea de una operación de base,” escribió NYDIG. “La transacción superó la posición reportada de todos los tenedores divulgados en el formulario 13F del 31 de marzo de 2026, requirió una concesión de precio inusualmente grande y no estuvo acompañada por la actividad de futuros del CME que se esperaría si se estuviera liquidando una posición de base.”

La operación ocurrió en un contexto de mercado más débil para los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. NYDIG señaló que la categoría había entrado en el 26 de mayo después de seis sesiones consecutivas de salidas netas comenzando el 15 de mayo. Durante ese período, los ETF de Bitcoin al contado perdieron aproximadamente 1.55 mil millones de dólares, con IBIT representando unos 1.1 mil millones de esa cantidad.

La configuración técnica de Bitcoin también se había deteriorado. Según NYDIG, BTC había subido hasta su media móvil descendente de 200 días cerca de 82,000 a 82,500 dólares a principios de mayo, pero no logró atravesarla. A mediados de mayo, el precio había caído por debajo de la línea de tendencia, mientras que el RSI de 14 días bajó de alrededor de 70 a mediados de los 30. Esa ruptura fallida probablemente contribuyó a las salidas del ETF que precedieron a la venta en bloque.

Los minutos antes de la operación mostraron un aumento de actividad. IBIT abrió el 26 de mayo a 43.44 dólares y operó normalmente durante la primera hora, antes de que el volumen se acelerara entre las 10:16 y las 10:28, cuando el ETF pasó de 43.81 a un máximo intradía de 44.24. Los intervalos de 10:26–10:27 y 10:27–10:28 registraron 822,000 y 702,000 acciones, respectivamente, aproximadamente de tres a cuatro veces la actividad normal.

NYDIG dijo que los códigos de condición de la operación también eran importantes. La transacción fue marcada como una operación TRF fuera de mercado, con una exención de la regla 611 de operación a través, y fue designada como una Orden de Barrido Intermercado. En la práctica, esas condiciones indican una operación en bloque negociada en privado diseñada para priorizar la certeza de ejecución sobre la mejora del precio.

“En conjunto, las designaciones indican una transacción en bloque negociada fuera de mercado ejecutada bajo exenciones de operación a través y procedimientos de barrido que permitieron al vendedor priorizar la certeza de ejecución sobre la mejora del precio,” escribió NYDIG.

Esa urgencia es fundamental para la conclusión de NYDIG. Una operación de 20,000 acciones se realizó segundos antes a 44.17 dólares, confirmando que el precio de 43.16 dólares era específico para el bloque y no un movimiento general del mercado. IBIT luego se recuperó a aproximadamente 44.06 dólares en el siguiente minuto antes de caer más tarde en la sesión y cerrar en 42.99 dólares.

NYDIG también rechazó la idea de que la operación fuera una liquidación de base delta-neutral. Una posición de 29.21 millones de acciones de IBIT representaba aproximadamente 18,500 BTC de exposición, equivalente a unos 3,700 contratos de futuros de Bitcoin del CME. El volumen total de futuros de Bitcoin del CME ese día fue de aproximadamente 8,630 contratos, pero en el intervalo de 10:30–10:31 solo se registraron 91 contratos, y en el minuto adyacente 93. Incluso en toda la ventana de 10:30 a 11:00, solo se contabilizaron unos 1,070 contratos.

“Una liquidación simultánea de base de este tamaño habría representado aproximadamente el 43% del volumen diario total del CME y probablemente habría producido un pico visible en la actividad de futuros,” escribió NYDIG. “No ocurrió tal actividad.”

La firma también advirtió contra interpretar las redenciones netas reportadas de IBIT de 720 millones de dólares entre el 26 y el 27 de mayo como una medida directa de la operación en bloque. Las creaciones y redenciones de ETF pueden enmascarar la actividad bruta simultánea, y los NAV reportados de IBIT de 42.955 y 42.431 dólares en esas fechas estaban por debajo del precio del bloque de 43.16 dólares.

El vendedor sigue sin identificarse. NYDIG dijo que los datos públicos no pueden determinar de manera concluyente si la salida reflejaba restricciones forzadas, como redenciones de inversores o límites de riesgo, o una decisión discrecional de inversión. Sin embargo, lo que la operación muestra es que un tenedor sofisticado estuvo dispuesto a pagar casi 30 millones de dólares por rapidez.

Al cierre de esta edición, BTC se cotizaba a 72,891 dólares.