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El director de Arca, Jeff Dorman, cree que Michael Saylor puede haber puesto tanto a los inversores en Estrategia como a los de #Bitcoin en una posición difícil. Dorman señala que la emisión agresiva de acciones preferentes de Estrategia creó una estructura que solo funciona sin problemas si #Bitcoin continúa en aumento. La compañía actualmente tiene aproximadamente 15 mil millones de dólares en acciones preferentes en circulación, lo que requiere aproximadamente 1.5 mil millones de dólares en pagos de dividendos anuales. Estrategia recaudó fondos adicionales mediante ofertas de acciones, proporcionándose un colchón para pagos futuros. Sin embargo, Dorman señala que la situación se complicó más cuando la compañía supuestamente utilizó parte de ese efectivo para recomprar deuda que vence en 2029 en lugar de mantener la liquidez. La principal preocupación es sencilla: si #Bitcoin se mantiene débil, Estrategia podría eventualmente tener que vender BTC, refinanciar su deuda o buscar fuentes alternativas de capital. Dorman concluye que por primera vez, los intereses de las tres partes parecen estar en desacuerdo, y alguien podría enfrentar pérdidas significativas en los próximos meses. 💛
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