¿Por qué las acciones chinas en Estados Unidos son cada vez más baratas, pero sus precios permanecen estancados durante mucho tiempo?

Realmente admiro a quienes persisten en invertir/especular en el mercado de A-shares y aún así logran ganancias estables a largo plazo.
Se dice que la inversión debe hacerse donde hay más peces, pero en comparación con las acciones estadounidenses, claramente las acciones en EE. UU. son más adecuadas para invertir.
Porque en el sistema de políticas chino, el retorno para los accionistas no es la prioridad máxima.
Comparando:
🇺🇸 La prioridad en el mercado de capitales estadounidense se acerca más a:
Valor para los accionistas, crecimiento de beneficios, eficiencia del capital.
🇨🇳 La prioridad en las políticas chinas se asemeja más a:
Seguridad financiera, estabilidad social, actualización industrial, empleo, prosperidad común, seguridad nacional.
Por lo tanto, si una empresa es muy rentable, pero su forma de ganar dinero se considera que genera riesgos sistémicos, la regulación aún actuará.
Por ejemplo:
Las plataformas financieras ganan dinero, pero pueden apalancarse;
Las empresas de educación ganan dinero, pero aumentan la ansiedad familiar;
Los juegos ganan dinero, pero afectan a los menores;
Las compras comunitarias ganan dinero, pero impactan a los pequeños comerciantes;
Las plataformas obtienen ingresos por comisiones, pero comprimen a los comerciantes y repartidores;
La facilidad para la salida de datos genera riesgos de seguridad.
Desde la perspectiva del inversor, se piensa:
“¿Por qué una empresa que gana tanto debe ser reprimida?”
Pero desde la perspectiva regulatoria, la lógica es:
“Puedes ganar dinero, pero no a costa de destruir la seguridad financiera, la equidad social y la seguridad de los datos nacionales.”
Aquí no hay una respuesta absoluta de correcto o incorrecto, lo importante es:
El mercado de capitales dará un descuento por ello.
¿Quién tiene el mayor peso entre las acciones chinas en EE. UU.?
Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo, Baidu, NetEase, Bilibili, Didi, KE Holdings, Manbang, Boss Zhipin, New Oriental, TAL Education…
Muchas de estas empresas pertenecen a:
Plataformas de internet, plataformas de datos, educación, finanzas de consumo, contenido, juegos, servicios de vida.
Justo son sectores sensibles a la regulación.
Por eso, lo que el mercado ve no es solo una política, sino un conjunto completo de señales:
Las plataformas no pueden expandirse ilimitadamente;
Los datos no pueden salir libremente;
Las finanzas no pueden eludir la regulación;
La educación no puede ser excesivamente capitalizada;
Los juegos no pueden crecer sin control;
El comercio electrónico no puede oprimir a los comerciantes mediante monopolios y guerras de precios.
Esto puede no ser completamente incorrecto para la gobernanza social, pero perjudica mucho la valoración de los accionistas.