El gran anuncio del fin de semana, se encontró la causa de la caída tecnológica del viernes pasado. Según lo revelado por el Diario de Valores de Shanghái: ¡están ajustando el estilo de inversión!

Recientemente algunos gestores de fondos no han sido honestos: el fondo se llama Selección de Valor, pero en realidad compra principalmente acciones tecnológicas. Así, el índice de referencia de rendimiento se vuelve una formalidad, los inversores no pueden ver claramente qué estilo tiene realmente este fondo.

La supervisión no pudo tolerarlo más y emitió una nueva regulación: el índice de referencia de rendimiento debe estar alineado con la verdadera orientación de inversión del fondo, sin cambios arbitrarios.

El 1 de junio, cerca de 200 fondos deberán ajustar su índice de referencia de rendimiento, con un tamaño cercano a 4000 mil millones de yuanes.

Medidas de rectificación:

1) Vinculación forzada con un “referente” de rendimiento

Se requiere que los fondos elijan un índice de referencia que refleje verdaderamente su rango de inversión y tema de inversión. Por ejemplo, si antes usaban el CSI 300, ahora lo cambian por el CSI 800; si antes tenían una alta exposición en acciones, pero en el índice de referencia la ponderación en acciones era baja, esta vez aumentarán la ponderación en acciones para que el índice de referencia coincida con la posición real. Así, los fondos no podrán perseguir tendencias de forma arbitraria, porque si se desvían, el índice de referencia los enfrentará.

2) Usar el índice de referencia para evaluar, no solo mirar el ranking

Ya no se trata de comparar quién sube más en todo el mercado, sino de que “los fondos de valor comparen con su índice de valor, los fondos tecnológicos con su índice tecnológico”. Si el estilo del fondo se desvía, por ejemplo, un fondo tecnológico compra licores, no podrá superar a su índice tecnológico, y el rendimiento será claramente visible, los gestores no podrán actuar de forma irresponsable.

3) Contrato inmutable, sin cambios arbitrarios

Una vez establecido el índice de referencia de rendimiento, no se puede modificar por cambios en el gestor o por tendencias del mercado. Esto es como ponerle un “pacto de hierro” al fondo, obligándolo a invertir de acuerdo con el estilo acordado en el contrato.

4) Ajustar la ponderación del índice en el índice de referencia, para que sea más “personalizado”

Por ejemplo, algunos fondos flexibles tienen una ponderación en acciones muy baja en el contrato, pero en realidad mantienen una posición alta durante todo el año, por lo que el índice de referencia original no refleja el riesgo real. Esta vez aumentarán la ponderación en el índice de acciones, por ejemplo, del 55% al 85%, para que el índice de referencia coincida con la posición real, y el fondo ya no podrá usar la excusa de ser “un fondo flexible” para justificar desviaciones.

La primera ronda de correcciones es solo el comienzo; en el próximo año, todos los fondos que no cumplan con los estándares deberán ajustarse progresivamente. Se estima que el tamaño total superará un billón de yuanes.

Esta rectificación busca convertir el índice de referencia en una especie de “pacto de hierro”, impidiendo que los gestores de fondos vendan humo o persigan tendencias de forma irresponsable.