Estos días nuevamente revisando el conjunto de LST/rehypothecation, en realidad los beneficios no pueden aparecer de la nada: una parte proviene del "sistema" de la garantía básica, y el resto en realidad es que alguien paga por seguridad/liquidez/exposición, moviendo el riesgo desde otros lugares. Parece un juego de apilar, la base es ETH haciendo el trabajo, y encima hay varios certificados de "yo también puedo participar".

El riesgo también es bastante directo: la misma garantía se promete varias veces, y cuando algo sale mal todos hacen un pánico de retiro; además, contratos, oráculos, operadores malintencionados/error, incluso si la cadena principal no explota, tus pequeños tickets también podrían romperse primero. Ahora me importa más si la vía de salida es fluida, porque si la liquidez está demasiado atada, uno se pone nervioso.

Por cierto, una queja sobre la narrativa reciente del flujo de fondos en ETF, que se vincula con la preferencia de riesgo en las acciones de EE. UU., sí, es más fácil de interpretar, pero también puede hacer que la mente se confunda… En fin, estoy algo cansado, pero sigo dándole vueltas, primero reduzco la posición para dormir tranquilo.