Últimamente, ver RWA en la cadena se parece un poco a ver "magia de liquidez"... La capa de transacciones en la cadena parece bastante animada, pero en realidad lo que importa de verdad es qué dice la cláusula de redención, quién tiene el poder de sacarte a la fuerza y a qué precio. Muchas veces, lo que compras no es la liquidez del activo, sino una ilusión de liquidez en un mercado secundario.

Las "señales" que sigo yo mismo son bastante simples: si la ruta de entrada y salida de los grandes inversores empieza a rodear, si parece más que están buscando una puerta para escapar en lugar de aumentar su posición. Cuando los juegos en la cadena, con inflación + estudios + la espiral de caída del precio de la moneda, finalmente no es que "no haya narrativa", sino que todos de repente se dan cuenta de que no pueden convertirlo... Si RWA hace que la redención sea una "opción", esa sensación será bastante familiar. Por ahora, así, observando lentamente.