Las negociaciones entre EE. UU. e Irán avanzan, pero los precios del petróleo no suben mucho: ¿por qué el mercado no lo respalda?

Por lógica, si en las negociaciones entre EE. UU. e Irán se alcanza un consenso, el mercado debería primero negociar una “expectativa de distensión”, y al menos los precios del petróleo deberían reaccionar algo. Pero la realidad es que, tras que la Casa Blanca negara el texto del borrador, los precios del petróleo no mostraron una volatilidad exagerada, lo que indica que el mercado se ha vuelto cada vez más cauteloso respecto a este tipo de noticias. La mentalidad de los operadores ahora es muy directa: las negociaciones pueden existir, pero hasta que se concreten, no hay que confiar demasiado.

Detrás de esto hay una lógica aún mayor: las tasas de interés altas están reprimiendo la demanda. En el pasado, el mercado del petróleo solía centrarse en los riesgos geopolíticos como la línea principal, pero ahora el entorno macroeconómico no acompaña. Las tasas altas facilitan que la actividad económica se enfríe, y por lo tanto, el consumo de petróleo también se verá afectado. Entonces, el mercado empieza a preguntarse: incluso si la situación en Oriente Medio se relaja, si la demanda se desacelera primero, ¿cuánto pueden subir los precios del petróleo?

Sin embargo, las bajas reservas también impiden que los precios del petróleo sean demasiado pesimistas. Las reservas bajas significan que el mercado tiene poca tolerancia a las perturbaciones en el suministro, y aunque sea un riesgo localizado, esto puede hacer que los precios se recuperen rápidamente. Por lo tanto, los precios actuales del petróleo son como un globo que es jalado por dos manos al mismo tiempo: una mano es la alta tasa de interés, que lo tira hacia abajo; la otra mano son las bajas reservas, que lo empujan hacia arriba. La tendencia más probable a corto plazo no es una tendencia unidireccional, sino una oscilación en un rango. La verdadera determinante de la dirección no será una noticia en particular, sino si los datos posteriores pueden demostrar que la demanda realmente está enfriándose. #美伊谈判博弈