El precio del petróleo cae por debajo de 90 dólares, pero el mercado no se asusta: ¿esta vez realmente no es la geopolítica la que manda?

El WTI pierde los 90 dólares, y el Brent también sigue bajando, en teoría, cuando hay un movimiento en la situación geopolítica, el mercado debería explotar primero. Pero esta vez la reacción del mercado ha sido un poco “demasiado tranquila”: después de que la Casa Blanca negó haber llegado a un memorando de entendimiento con Irán, el precio del petróleo no reaccionó como en el pasado, con una gran vela alcista inmediata, sino que dirigió su atención a otro problema más real: las altas tasas de interés están presionando la demanda.

Esto es muy interesante. Antes, lo que más temía el precio del petróleo era la interrupción del suministro, ahora el mercado empieza a preocuparse por que la “demanda no pueda sostenerse”. Las altas tasas de interés son como un cuchillo lento, no cortan el precio del petróleo de golpe, pero van debilitando poco a poco el consumo, el transporte y la actividad industrial. En otras palabras, la geopolítica todavía está allí, pero el mercado ya ha aprendido: no se puede solo mirar Oriente Medio, también hay que vigilar la Reserva Federal.

Sin embargo, el precio del petróleo no puede caer indefinidamente. Las bajas reservas son su “colchón de seguridad”. Un inventario bajo significa que, si hay un pequeño imprevisto en la oferta, el precio puede recuperarse rápidamente. Por eso, a corto plazo, el precio del petróleo se mueve más como si estuviera en una cuerda floja entre “soportes por abajo y presiones por arriba”. El mercado ahora no está apostando a una gran caída, sino a si la demanda será más fuerte que la baja en inventarios para sostener los precios. #WTI原油失守90美元