La Casa Blanca niega que los precios del petróleo se hayan disparado: ¿Por qué el mercado ha sido tan contenido esta vez?

Si fuera antes, la Casa Blanca negara el borrador entre EE. UU. e Irán, lo más probable es que el mercado petrolero reaccionara con una subida emocional, con los operadores entrando en pánico como si escucharan una alarma. Pero esta vez no es así, los precios del petróleo no han exagerado el riesgo geopolítico, sino que parecen haber visto de todo. La razón es simple: el mercado ahora confía más en la lógica macroeconómica que en una sola noticia.

En un entorno de altas tasas de interés, la presión sobre la demanda de crudo es real. Tasas altas, financiamiento caro, expansión empresarial lenta, y una caída en el consumo y las actividades de transporte también son más fáciles de enfriar. Los operadores del mercado petrolero no temen tanto al Medio Oriente, sino más bien al riesgo de que la “demanda se debilite lentamente”, algo difícil de detectar a simple vista. Los conflictos geopolíticos son como fuegos artificiales, brillan rápido; las tasas altas son como un aire acondicionado, que lentamente baja la temperatura. La primera estimula, la segunda es mortal.

Pero los precios del petróleo tampoco pueden mantenerse completamente estancados, porque las existencias aún son bajas. Las existencias bajas significan que el mercado no tiene mucho espacio de amortiguación; si en el lado de la oferta surge algún problema, los precios se dispararán de inmediato. Por eso, el mercado petrolero actual se asemeja a una lucha de tira y afloja: por un lado, la demanda macroeconómica la suprime; por otro, las bajas existencias la sostienen. A corto plazo, los precios del petróleo podrían seguir oscilando a la baja; a mediano plazo, mientras la situación geopolítica no se calme realmente, será difícil que los precios pierdan por completo la prima de riesgo. #WTI原油失守90美元