Otra empresa de fondos de Bitcoin se retira: acumulando monedas en niveles altos con grandes pérdidas, persistiendo menos de un año

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Escrito por: Protos

Traducido por: Chopper, Foresight News

Hace 11 meses, la empresa francesa de semiconductores Sequans Communications lanzó un plan de reserva de Bitcoin corporativo para hacer frente al riesgo de retiro de la Bolsa de Nueva York. Hoy, esta prueba de agua ha terminado en fracaso.

Esta empresa de chips confirmó que, mediante la venta de sus Bitcoin, pagó en su totalidad los bonos convertibles que poseía, y también planea liquidar gradualmente las 658 monedas restantes de Bitcoin. La posición máxima de Bitcoin de la compañía alcanzó en su momento las 3,234 monedas.

Anteriormente, Sequans afirmó públicamente que poseía más de 3,000 Bitcoin como reserva a largo plazo. Pero lo que llamaron "a largo plazo" duró menos de un año.

Las acciones de la empresa (código SQNS) han caído un 77% en lo que va del año, y en los últimos cinco años la caída acumulada ha sido del 97%.

El plan de reserva de Bitcoin de Sequans se inició el 23 de junio de 2025, cuando Swan Bitcoin y su CEO, Cory Klippsten, aún promovían activamente este proyecto (nota: Swan Bitcoin es el operador exclusivo y asesor de la estrategia de reserva de Bitcoin de Sequans). Y, apenas 18 días antes de que el plan se implementara, la Bolsa de Nueva York emitió una advertencia de retiro: la capitalización de mercado y los derechos de los accionistas cayeron por debajo del umbral mínimo de 50 millones de dólares establecido por la bolsa.

El último anuncio de Sequans indica que ha pagado en su totalidad los bonos convertibles.

Klippsten afirmó en ese momento: "Se espera que Sequans sea líder en la carrera de reservas de Bitcoin corporativo." En ese momento, el precio de las acciones de SQNS era de 23.40 dólares, y ahora la apertura del día es solo de 3.98 dólares.

La estrategia de reserva de Bitcoin fracasa justo cuando empieza

Tras el estallido de la burbuja del mercado a principios del verano de 2025, muchas empresas que habían apostado por reservas en activos digitales vieron caer sus acciones en conjunto. La visión optimista que Sequans había dibujado se ha desvanecido.

El CEO de Sequans, Georges Karam, había declarado con entusiasmo anteriormente que confiaba en que Bitcoin era un activo de alta calidad con un valor de inversión a largo plazo.

En ese momento, la compañía eligió a Swan Bitcoin como socio ejecutor, y Coinbase Prime como custodio de los activos. Además, Northland Capital Markets y B. Riley Securities actuaron como co-gestores de la oferta, ayudando a la empresa a completar una financiación privada de 384 millones de dólares.

De estos fondos, solo 195 millones de dólares provinieron de certificados de depósito estadounidenses vendidos a 1.40 dólares por acción; los restantes 189 millones de dólares estaban respaldados por bonos convertibles garantizados con Bitcoin como colateral. Es decir, desde el primer día, los Bitcoin utilizados como reserva ya estaban hipotecados a los acreedores.

Hasta el 3 de octubre de 2025, Sequans poseía un total de 3,234 Bitcoin, con un costo promedio de aproximadamente 116,643 dólares por moneda. Hasta el momento de redactar este artículo, el precio del Bitcoin había caído a 73,000 dólares.

Solo un mes después, esta empresa cotizada se hizo famosa por una noticia negativa: para pagar parte de sus deudas, vendió 970 Bitcoin.

Esta acción violó completamente los principios fundamentales del movimiento de acumulación de Bitcoin. El pionero de este modelo, Michael Saylor, dejó una frase muy conocida: "Incluso si no tienes otra opción, no vendas tus Bitcoin." Pero, finalmente, Sequans optó por vender sus monedas para pagar deudas.

Desde el 22 de julio de 2025, varias empresas de fondos en Bitcoin han mostrado cambios porcentuales en su valor neto por acción ajustado (mNAV).

"Finaliza oficialmente la estrategia de reserva de Bitcoin"

Cinco meses después, Sequans anunció la cancelación definitiva del plan. En su comunicado, simplemente indicaron: "La estrategia de reserva de Bitcoin ha sido terminada."

El CEO Karam, que en el pasado era un gran defensor del valor de Bitcoin, ahora afirma que el pago de la deuda representa un punto de inflexión importante para el desarrollo de la compañía, y que en el futuro Sequans se centrará por completo en su negocio principal de semiconductores para el Internet de las cosas, impulsando la expansión de sus operaciones.

Las promesas de valor de Bitcoin y de generar retornos a largo plazo para los accionistas con activos criptográficos, que en su momento parecían firmes, han quedado en el pasado. Actualmente, la compañía solo tiene planes de liquidar y convertir en efectivo.

De hecho, en el informe financiero del primer trimestre de 2026, publicado hace tres semanas, la empresa ya había dado señales de salida. En la sección de advertencias de riesgos del informe, indicaron claramente que terminarían sus negocios relacionados con la reserva de Bitcoin. En ese trimestre, los ingresos de Sequans fueron solo de 6.10 millones de dólares, con una pérdida operativa de 50.50 millones de dólares.

Según los datos del informe anual, Sequans tuvo una pérdida neta de 109.3 millones de dólares en 2025, de los cuales solo la pérdida no realizada por la depreciación de activos en Bitcoin alcanzó los 67.40 millones de dólares. La pérdida total acumulada de la compañía ya supera los 145.1 millones de dólares.

En resumen, Sequans compró Bitcoin a precios altos y vendió a precios bajos, generando finalmente una pérdida de varios millones de dólares.

Originalmente, la empresa esperaba que la reserva de Bitcoin fortaleciera su resistencia financiera y creara valor a largo plazo para los accionistas, pero ambos objetivos fracasaron. Actualmente, el precio de SQNS ha caído más del 80% desde el día en que inició su plan de Bitcoin, y un 92% respecto a su máximo en el último año.