El flujo de fondos en ETF lleva 10 días consecutivos con una salida neta de 3 mil millones de dólares, estableciendo un récord histórico. Pero las emociones extremas en sí mismas, a menudo, son más valiosas que los datos.

Esta retirada no es por pánico de los minoristas, sino que las instituciones están ajustando activamente sus posiciones. Los productos de emisores como BlackRock y Fidelity tienen las mayores cantidades de rescates, lo que indica que los fondos profesionales están reduciendo sistemáticamente sus posiciones. Al mismo tiempo, el ETF de Ethereum también ha tenido 14 días consecutivos de salida.
Los datos históricos muestran que, cuando los ETF salen durante más de 7 días consecutivos, Bitcoin tiende a rebotar en promedio un 12% en el mes siguiente. Pero esta vez es diferente: la corriente de capital en IA está desviando fondos de criptomonedas, las ballenas están vendiendo en corto y comprando en largo en acciones tecnológicas, y los datos en la cadena también muestran que los grandes tenedores han detenido las compras.
El verdadero riesgo no está en la salida de ETF en sí, sino en la trampa de liquidez que se forma cuando los minoristas compran en contra de la tendencia. Las órdenes de compra por encima de 70,000 dólares suman más de 500 millones de dólares, pero si las instituciones continúan retirándose, estas órdenes podrían convertirse en compras pasivas.
Las emociones extremas son un indicador en contra de la tendencia, pero siempre que la estructura de la demanda no cambie fundamentalmente. Cuando el flujo de fondos adicionales va hacia IA en lugar de criptomonedas, la señal de compra en el fondo requiere más paciencia para ser confirmada.
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