Últimamente he visto a mucha gente fijándose en transferencias grandes en la cadena y en las transacciones en las carteras frías y calientes de los intercambios, diciendo que es el "dinero inteligente" que está huyendo. La verdad es que cada vez que lo pienso, primero hago una pausa: no se sabe si ese dinero está saliendo, o simplemente moviendo posiciones o haciendo gestión de riesgos. La desconexión de las stablecoins parece más una transmisión del pánico de corrida bancaria; no es que no confíen en las reservas, sino que temen que otros no confíen primero. La transparencia en las reservas, por supuesto, es importante, pero no significa que puedan canjearse en cualquier momento. Los detalles como la estructura de activos, los canales de redención y las diferencias de tiempo, cuando realmente ocurre un problema, una demora puede amplificar las emociones. De todos modos, mi enfoque ahora es no poner toda la liquidez en un solo lugar, prefiero dispersarla aunque sea más molesto, para dormir más tranquilo.