Por qué la agricultura DeFi se está convirtiendo más en una cuestión de estructura que de APR

La mayoría de las granjas DeFi compiten por liquidez de la misma manera.

Recompensas más altas.

APR más altos.

Más emisiones.

La estrategia funciona—hasta que no lo hace.

La liquidez a menudo sigue los incentivos, pero rara vez se mantiene por ellos.

A medida que DeFi madura, los protocolos comienzan a experimentar con un enfoque diferente: diseñar sistemas de incentivos que conecten la liquidez, la participación y la actividad del ecosistema en un solo ciclo.

Varias granjas activas en STONfi ofrecen un ejemplo útil de este cambio.

La verdadera pregunta detrás de cada granja

Al evaluar una oportunidad de agricultura, la mayoría de los participantes se centran en una sola métrica:

APR.

Aunque el rendimiento es importante, rara vez cuenta toda la historia.

Una pregunta más importante puede ser:

¿Qué mecanismo está generando esas recompensas?

La respuesta a menudo determina si la liquidez se vuelve sostenible o temporal.

Al observar algunas de las granjas más activas en STONfi, se revelan tres enfoques diferentes para el diseño de incentivos.

STON/USDt: Alineando la liquidez con la participación en el protocolo

La granja STON/USDt representa un modelo enfocado en la alineación del ecosistema.

Estructura actual:

► 10,000 STON en recompensas mensuales

► Programa de agricultura en curso

► Sin bloqueo de LP

► APR de la granja con impulso activo hasta el 30 de junio

Lo que hace notable a esta granja es el mecanismo de APR de la granja con impulso.

Los usuarios que stakean STON pueden desbloquear un multiplicador de APR de hasta 2x.

Esto crea una capa adicional de participación.

En lugar de recompensar a los proveedores de liquidez y a los titulares de tokens por separado, el sistema fomenta ambas actividades simultáneamente.

El resultado es una conexión más fuerte entre la participación en el protocolo y las recompensas de agricultura.

Stake ► Participar ► Ganar ► Mantenerse comprometido

Granjas JETTON: Recompensas conectadas a la actividad del ecosistema

Uno de los modelos de agricultura más interesantes actualmente en TON involucra JETTON.

Históricamente, JetTon quemaba regularmente tokens generados por la actividad dentro de su ecosistema GameFi.

Ahora, ese mecanismo ha evolucionado.

Una parte de esos tokens quemados se redistribuye a los proveedores de liquidez a través de recompensas de agricultura.

Granjas actuales:

► JETTON/USDt

► JETTON/TON

Detalles clave:

► 200,000 JETTON en recompensas mensuales por pool

► Sin bloqueo de LP

► Activo hasta el 31 de diciembre de 2026

La estructura crea un ciclo único:

Actividad ► Quema ► Redistribución ► Liquidez

Esto es importante porque las recompensas se vuelven cada vez más conectadas al uso del ecosistema en lugar de depender únicamente de las emisiones.

A medida que DeFi evoluciona, estos tipos de bucles de retroalimentación pueden volverse cada vez más importantes.

STORM/TON: Apoyando la infraestructura de trading

Otra granja activa es STORM/TON.

STORM impulsa uno de los mayores ecosistemas de trading perpetuo en TON.

Estructura actual:

► 30,000 STORM en recompensas diarias

► Agricultura en curso

► Sin bloqueo de LP

En este caso, la agricultura cumple un propósito diferente.

En lugar de centrarse principalmente en la alineación del staking o en la redistribución de actividad, la granja apoya la liquidez en torno a un entorno de trading activo.

Modelo diferente.

Mismo objetivo.

Los mercados saludables requieren liquidez saludable.

Mirando más allá del APR

El APR sigue siendo útil.

Pero evaluar las granjas solo por APR puede pasar por alto factores importantes.

Preguntas que vale la pena considerar incluyen:

► ¿De dónde provienen las recompensas?

► ¿Cómo se incentiva la liquidez?

► ¿Qué actividad apoya el ecosistema?

► ¿Están los incentivos conectados a la participación a largo plazo?

Estos factores a menudo ofrecen una imagen más clara de la sostenibilidad que los rendimientos principales por sí solos.

La tendencia más grande

En DeFi, los sistemas de incentivos se están volviendo más sofisticados.

Los protocolos experimentan cada vez más con:

► Recompensas vinculadas al staking

► Redistribución basada en la actividad

► Incentivos a la participación a largo plazo

► Estructuras de recompensas integradas en el ecosistema

El objetivo es simple.

Ir más allá de las emisiones y crear relaciones más fuertes entre la liquidez, la utilidad y el crecimiento.

Pensamientos finales

El futuro de la agricultura DeFi puede no pertenecer a los protocolos que ofrecen el APR más alto.

Puede pertenecer a los protocolos que diseñan las estructuras de incentivos más fuertes.

Porque la liquidez sostenible rara vez se construye solo a través de recompensas.

Surge cuando la participación, la actividad del ecosistema y la creación de valor se refuerzan mutuamente.

Infraestructura ► Liquidez ► Actividad ► Crecimiento

Esa puede ser la tendencia más importante que da forma a la próxima generación de DeFi.