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¿Este año se acabó el toro? El CEO de CryptoQuant afirma que el mercado bajista de Bitcoin podría extenderse hasta principios de 2027

El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, cree que el ciclo bajista de Bitcoin podría continuar hasta principios de 2027. Su base es la señal del Índice de PnL en cadena de CryptoQuant. Este indicador muestra que, después de que el mercado entra en una fase de toma de ganancias concentrada, el nivel general de ganancias y pérdidas de los inversores suele deteriorarse durante aproximadamente 18 meses.

El indicador apunta a que el ciclo bajista aún no ha terminado

Ju expresó en X que esta tendencia comenzó en octubre de 2025, y el movimiento actual es similar a las caídas prolongadas de 2014, 2018 y 2022. Según el ritmo histórico, el fondo de la fase podría aparecer a principios de 2027.

Mencionó que la verdadera reversión no solo se basa en un rebote de precios, sino en la aparición simultánea de dos señales en cadena: una recuperación de ganancias no realizadas y una caída de ganancias realizadas. Esto indica que la presión de venta empieza a disminuir y los compradores vuelven a tomar el control. Según los datos actuales, esta combinación aún no se ha presentado.

Bitcoin se mantiene cerca de los 73,000 dólares

El informe señala que, cuando Ju publicó, el precio de Bitcoin rondaba los 73,000 dólares, un descenso de aproximadamente el 30% desde el pico de 2025. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen en niveles altos, las activos de riesgo en general enfrentan presión y el mercado muestra un aumento en la aversión al riesgo.

Los datos en cadena de CryptoQuant también muestran que el flujo de fondos hacia Bitcoin sigue en aumento, pero la capitalización de mercado no se ha expandido en paralelo. Según el marco de Ju, esta divergencia de “entrada de fondos con precios estancados o en retroceso” es una característica típica de la fase bajista.

Los datos de CoinGlass muestran que hay órdenes de venta concentradas cerca de los 74,200 y 74,500 dólares, formando una resistencia a corto plazo.

Los ETF y la demanda OTC serán los enfoques clave en el futuro

Ju opina que, para una recuperación más sostenida, dos variables en la demanda merecen atención: primero, si el flujo de fondos hacia los ETF de Bitcoin en spot vuelve a aumentar, y segundo, si la actividad en las plataformas de negociación OTC institucional puede recuperarse.

El informe indica que, en los últimos meses, los ETF han mantenido entradas netas, aunque en un ritmo claramente menor que en el pico de principios de 2025. La demanda OTC institucional también se ha desacelerado, lo que reduce el impulso de nuevos fondos sobre los precios.

El artículo también menciona que, si se aprueba la Ley de Claridad en EE. UU., esto podría mejorar el ánimo de algunos instituciones. Sin embargo, el modelo PnL de Ju no depende del calendario político, sino que su juicio se basa principalmente en el ciclo de ganancias y pérdidas en cadena.$TSM