1 Acción programada para cobrar en la OPI de SpaceX

Una oferta pública inicial (OPI) de SpaceX probablemente llegará en algún momento de junio. Ese será un día monumental para el mercado de valores, ya que nunca antes se había visto una OPI como la de SpaceX, que supuestamente apunta a una valoración de entre 1.75 billones y 2 billones de dólares.

Me intriga la propia OPI, pero hay otras empresas que podrían beneficiarse de ella. Una de ellas es Alphabet (GOOG 2.52%) (GOOGL 2.54%). Poseía aproximadamente un 6% de SpaceX a finales de 2025, y si SpaceX alcanza una capitalización de mercado de 2 billones de dólares, esa participación valdría alrededor de 120 mil millones de dólares.

Alphabet pagó solo 900 millones de dólares por esa participación en 2015, por lo que será una inversión altamente rentable incluso si la capitalización de mercado se queda algo por debajo de los objetivos más optimistas de SpaceX. Pero, ¿qué hará el gigante tecnológico con sus acciones? Esa respuesta podría estar oculta en alguna orientación que Alphabet dio a los accionistas durante su última llamada de resultados.

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Alphabet necesita dinero para su desarrollo de infraestructura de IA

Después de que una empresa hace su debut, normalmente hay un período de bloqueo de 180 días que impide temporalmente que los primeros inversores vendan. De esa manera, el mercado no se inunda inmediatamente con liquidez excesiva que la empresa no planeaba.

SpaceX está haciendo las cosas un poco diferente: ha establecido un calendario de liberación de acciones en curso para los primeros 180 días después de salir a bolsa. Después de que reporte sus resultados del segundo trimestre, los insiders podrán vender hasta el 20% de sus acciones. En intervalos establecidos después de eso, la fracción de sus participaciones que los inversores previos a la OPI podrán vender aumentará. Después de los 180 días completos, podrán vender todo. (Esas fechas de liberación temprana no aplican al CEO Elon Musk — él debe mantener sus acciones durante todo el período de bloqueo).

Por lo tanto, Alphabet no podrá liquidar completamente su participación en la empresa hasta diciembre, como muy pronto.

Durante su llamada de resultados del primer trimestre, Alphabet dijo a los accionistas que espera que sus gastos de capital en 2027 "aumenten significativamente" respecto a los niveles de 2026. Este año, planea gastar entre 180 mil millones y 190 mil millones de dólares en CAPEX. En los últimos 12 meses, ha generado alrededor de 174 mil millones de dólares en efectivo de operaciones, por lo que prácticamente todo su flujo de efectivo se está consumiendo en la construcción de sus centros de datos.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Cambio de hoy

(-2.54%) $-9.91

Precio actual

$380.22

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.7T

Rango del día

$378.49 - $385.23

Rango de 52 semanas

$162.00 - $408.61

Volumen

1.3M

Promedio de volumen

28M

Margen bruto

60.43%

Rendimiento de dividendos

0.22%

Para financiar un aumento significativo en 2027, la dirección necesitará ya sea incrementar sustancialmente su flujo de efectivo (y en el segundo trimestre creció en un 27% el efectivo de operaciones), recurrir a la reserva de efectivo en su balance, reducir su dividendo, disminuir sus recompras de acciones, emitir deuda o encontrar una nueva fuente de efectivo — que podría ser la venta de sus acciones de SpaceX. Mi suposición es que será una combinación de todas estas opciones.

Sin embargo, al vender acciones de SpaceX, Alphabet podrá obtener efectivo sin reducir programas existentes ni emitir deuda. Eso convertiría esa estrategia en una gran victoria para los accionistas.